Co jsou toxická aktiva?

Toxická aktiva jsou aktiva, u kterých neexistují kupující, a v důsledku toho žádná jasná hodnota. Cenné papíry zajištěné hypotékou a hypotéky jsou dvěma často uváděnými příklady toxických aktiv. V celosvětové hospodářské krizi na počátku dvacátých let se toxická aktiva stala předmětem velkého znepokojení, zejména ve Spojených státech, kde taková aktiva vyvolala radikální pád americké ekonomiky, když se s nimi finanční průmysl pokoušel vyrovnat.

Tato aktiva měla hodnotu v určitém okamžiku a mnoho lidí tvrdí, že stále mají hodnotu, i když je nikdo nebude kupovat. Problémem je, že když banka získá velké množství toxických aktiv, tato aktiva nafouknou hodnotu účetních knih banky, ale nepřispějí k reálné finanční situaci banky nic reálného. Jinými slovy, banka má spoustu peněz na papíře, ale ve skutečnosti nemůže prodávat své toxické aktiva, a proto má minimální likviditu.

V době, kdy jsou vytvářeny, má mnoho toxických aktiv vysokou hodnotu a je s nimi zacházeno jako s vysoce výnosnými vysoce rizikovými investicemi. Banky s konzervativnějším postojem se často snaží vyhýbat se získávání toxických aktiv, ale to může být obtížné, pokud jsou taková aktiva spojena s investicemi s nižším rizikem a prodávána jako balíček. To byl případ mnoha cenných papírů zajištěných hypotékou, které banky přinutily ke koupi smíšené směsi aktiv.

Pokud se banka přetíží toxickými aktivy, nemusí být schopna reagovat na změny na trhu nebo sloužit svým zákazníkům. To může vyvolat obavy mezi zákazníky banky, kteří mohou panikařit v reakci na nestabilitu banky a učinit banku v tomto procesu nestabilnější. V těchto případech je nejlepším krokem banky pokusit se zbavit toxických aktiv, ale může to mít obtížný čas, protože nelze najít kupce.

Někteří investoři se mohou dobrovolně chopit toxických aktiv za zlomek jejich nominální hodnoty, vyjednávat o skutečnosti, že aktiva se v budoucnu znovu prodají, ale banky se často zdráhají takové transakce akceptovat. Dohoda, jako je tato, by přinutila banku zapsat hodnotu svých aktiv, což je situace, kterou mnozí považují za nežádoucí. Několik vlád se v letech 2008 a 2009 pokusilo tyto aktivy koupit a oddělit, aby se vypořádaly se svými falešnými ekonomickými systémy, ale takové obchody byly brzdeny bankami, které nebyly ochotny jednat, spolu s vládními úředníky, kteří zpochybňovali moudrost utrácení peněz za tato aktiva.