Hva er giftige eiendeler?

Giftige eiendeler er eiendeler som det ikke er kjøpere for, og som et resultat ingen klar verdi. Pantelån med sikkerhet og subprime er to ofte siterte eksempler på giftige eiendeler. I den globale økonomiske krisen på begynnelsen av 2000-tallet ble giftige eiendeler et spørsmål om stor bekymring, spesielt i USA, der slike eiendeler presipiterte et radikalt fritt fall i den amerikanske økonomien da finansnæringen forsøkte å takle dem.

Disse eiendelene hadde en verdi på et eller annet tidspunkt, og mange fastholder at de fortsatt har en verdi, selv om ingen vil kjøpe dem. Problemet er at når en bank anskaffer et stort antall giftige eiendeler, blåser disse eiendelene verdien av bankens bøker, men bidrar ikke noe reelt til bankens økonomiske stilling. Med andre ord har banken mye penger på papir, men den kan faktisk ikke selge sine giftige eiendeler, og som et resultat har den minimal likviditet.

På det tidspunktet de ble opprettet, har mange giftige eiendeler høy verdi, og de blir behandlet som investeringer med høy avkastning og høy risiko. Banker med en mer konservativ holdning prøver ofte å unngå å skaffe giftige eiendeler, men dette kan vanskeliggjøres når slike eiendeler samles sammen med investeringer med lavere risiko og selges som en pakke. Dette var tilfellet med mange verdipapirer med pantelån, som tvang bankene til å kjøpe en blandet formue.

Hvis en bank blir overbelastet med giftige eiendeler, kan det hende at den ikke kan svare på endringer i markedet eller å betjene sine kunder. Dette kan skape bekymring hos kundene i banken, som kan få panikk som svar på bankens ustabilitet og gjøre banken mer ustabil i prosessen. I disse tilfellene er bankens beste grep å prøve å bli kvitt de giftige eiendelene, men det kan ha vanskelig for å gjøre det på grunn av manglende evne til å finne kjøpere.

Noen investorer kan være frivillige til å ta på seg giftige eiendeler til en brøkdel av pålydende, og forhandle med det faktum at eiendelene vil bli salgbare igjen på et tidspunkt i fremtiden, men bankene er ofte motvillige til å akseptere slike avtaler. En avtale som denne ville tvinge en bank til å skrive ned verdien av eiendelene, en situasjon som mange anser som uønsket. Flere regjeringer forsøkte å kjøpe og binde disse eiendelene for å takle de flailing økonomiske systemene i 2008 og 2009, men slike avtaler ble hemmet av banker som ikke var villige til å handle, sammen med myndigheter som satte spørsmålstegn ved visdommen i å bruke penger på slike eiendeler.