Was ist eine Backdoor-Auflistung?
Backdoor-Listings erfolgen normalerweise aufgrund einer Fusion oder eines Erwerbs eines Unternehmens durch ein anderes Unternehmen. Eines der bestimmenden Merkmale des Backdoor-Listings ist, dass eines der beiden Unternehmen an der Börse notiert wird, das andere nicht. In der Tat können beide Unternehmen an einer Börse notiert werden, ohne dass das zuvor nicht börsennotierte Unternehmen die üblichen Schritte durchlaufen muss, um sich für die Notierung zu qualifizieren. Im Folgenden finden Sie einige Beispiele, wie eine Backdoor-Auflistung erfolgen kann.
Eines der häufigsten Szenarien für das Auftreten von Backdoor-Listings ist der Versuch eines Unternehmens, an verschiedenen Börsen notiert zu werden, das jedoch die erforderlichen Kriterien nicht erfüllen konnte. Das Unternehmen sucht dann nach einem anderen Unternehmen, das in irgendeiner Weise mit dem Geschäftsmodell und den Geschäftstätigkeiten des Unternehmens in Verbindung steht und das ebenfalls aufgeführt ist. In einigen Fällen kann dies ein Verkäufer des Unternehmens oder sogar ein Konkurrent sein.
Sobald das Ziel identifiziert ist, unternimmt das Unternehmen Schritte, um die Kontrolle über das andere Unternehmen zu erlangen, und schafft schließlich eine Situation, in der die beiden Unternehmen zu einer Einheit verschmelzen. Die neue kombinierte Einheit erbt den Listungsstatus an den verschiedenen Börsen und verwirklicht so das Ziel der Listung. In anderen Szenarien arbeiten die beiden Unternehmen weiterhin unabhängig voneinander, sind jedoch über eine Holding verbunden. Mit dieser Art der Vereinbarung kann das nicht börsennotierte Unternehmen den Status des börsennotierten Unternehmens huckepack nehmen und damit das Ziel der Börseneinbeziehung weiterhin erreichen.
Es gibt Situationen, in denen ein börsennotiertes Unternehmen auch als Käufer auftritt. In solchen Situationen besteht das Ziel in der Regel darin, die Präsenz des Unternehmens an der Börse zu erhöhen. Dies kann erreicht werden, indem ein nicht börsennotiertes Unternehmen erworben wird und die Summe der beiden Vermögenswerte verwendet wird, um auf einfache Weise eine Börsennotierung für das neu erworbene Unternehmen zu erhalten, ohne dass eine Überprüfung oder Bewertung erforderlich ist.
Der Prozess der Backdoor-Listung besteht seit vielen Jahren und wird immer noch häufig als Strategie verwendet, um die Präsenz eines Unternehmens an einer Börse zu erhöhen, indem es entweder als zwei Unternehmen oder als neu zusammengeschlossenes Unternehmen auftritt. Während einige Kritiker argumentieren, dass die Praxis des Backdoor-Listings tatsächlich einen Anreiz darstellt, aggressive Akquisitionen zu fördern, gibt es nicht viel Anhaltspunkte dafür, dass Backdoor-Listings die Häufigkeit feindlicher Übernahmen oder jede Art von Akquisition, die für beide Unternehmen nicht akzeptabel ist, erhöht haben .