Vad är en bakdörrens lista?

Listningar på bakdörrar inträffar vanligtvis till följd av en fusion eller förvärv av ett företag av ett annat företag. En av de avgörande kännetecknen för bakdörrens notering är att ett av de två företagen kommer att noteras på aktiemarknaden medan det andra företaget inte är det. I själva verket tillåter denna process båda företagen att börsnoteras utan att det tidigare icke-noterade företaget måste gå igenom de vanliga stegen för att kvalificera sig för notering. Här är några exempel på hur bakdörrens lista kan uppstå.

Ett av de vanligaste scenarierna för en förekomst av notering på bakdörren är när ett företag har försökt att vara noterat på olika börser, men inte har kunnat uppfylla de nödvändiga kriterierna. Företaget letar sedan efter ett annat företag som har någon koppling till företagets affärsmodell och verksamhet, och som också listas. I vissa fall kan detta vara en leverantör av företaget, eller till och med en konkurrent.

När målet har identifierats vidtar företaget åtgärder för att få kontroll över det andra företaget och så småningom skapa en situation där de två företagen smälter samman till en enhet. Den nya kombinerade enheten ärver listningsstatusen på de olika börserna och realiserar således målet att vara noterat. I andra scenarier fortsätter de två företagen att operera oberoende men kopplas samman via ett holdingbolag. Med denna typ av arrangemang kommer det icke-noterade företaget att få tillbaka den status som det börsnoterade företaget och därmed ändå nå målet att ingå i börserna.

Det finns situationer där ett noterat företag också fungerar som köpare. I sådana situationer är målet vanligtvis att öka företagets närvaro på börsen. Detta kan åstadkommas genom att förvärva ett icke-noterat företag och använda den kombinerade förmögenheten i de två uppsättningarna tillgångar, enkelt få en notering för det nyförvärvade företaget utan att det finns behov av att granska eller utvärdera någonting.

Processen med notering av bakdörrar har funnits i många år och används fortfarande ofta som en strategi för att öka närvaron av ett företag på en börs, antingen genom att framträda som två enheter eller som en nyligen kombinerad enhet. Medan vissa kritiker hävdar att utövandet av notering av bakdörrar faktiskt är ett incitament för att uppmuntra till aggressiva förvärv, finns det inte mycket som bevis för att notering av bakdörr har ökat förekomsten av fientliga övertaganden eller någon typ av förvärv som inte är behagliga för båda företagen .