Was ist ein Vermögensverwalter?
Ein diskretionärer Treuhänder ist eine Person oder ein Unternehmen, die bzw. das für die Identifizierung, Auswahl und Überwachung von Anlagemöglichkeiten im Namen einer Art von Vertrauen verantwortlich ist. Von einem Treuhänder dieser Art wird erwartet, dass er diese Aufgaben im besten Interesse des Begünstigten dieses Fonds wahrnimmt. In der Regel müssen die von einem Vermögensverwalter angewandten Strategien den derzeit geltenden behördlichen Vorschriften entsprechen, eine Anforderung, die ferner dem Schutz der Interessen des Begünstigten dient. Ein diskretionärer Treuhänder, der einen Fonds in den Vereinigten Staaten verwaltet, wäre beispielsweise dafür verantwortlich, gemäß dem Employee Retirement Income Security Act von 1974, allgemein bekannt als ERISA, zu handeln.
Das bestimmende Merkmal eines Treuhänders mit Ermessensspielraum ist die Fähigkeit, Entscheidungen zu treffen, ohne ständig den Plansponsor oder den Begünstigten zu konsultieren. Dies ermöglicht es dem Treuhänder, sich schnell zu bewegen, wenn Anzeichen dafür vorliegen, dass ein Vermögenswert, der derzeit vom Trust gehalten wird, im Begriff ist, einen Wertverlust zu erleiden, wodurch die Wahrscheinlichkeit eines Verlusts des Planvermögens minimiert wird. Sollte der Treuhänder eine Investition identifizieren, von der in naher Zukunft eine Wertsteigerung erwartet wird, ist der Treuhänder berechtigt, jetzt zu handeln, anstatt auf die Genehmigung des Sponsors oder des Begünstigten zu warten. Der diskretionäre Treuhänder kann einen Teil des Umlaufvermögens verkaufen, Anteile an diesem neuen Wertpapier erwerben und den Gesamtwert des Vertrauens im Namen des Begünstigten erhöhen.
Diese weitreichenden Befugnisse zur Überwachung und Verwaltung von Anlagen unterscheiden sich etwas von der Funktion eines so genannten gerichteten Treuhänders. Diese Art von Treuhänder muss mit dem Plansponsor bei der Verwaltung des Treuhandvermögens zusammenarbeiten und ist normalerweise nicht in der Lage, Entscheidungen unabhängig von dieser Arbeitsbeziehung zu treffen. Ein Trust, der mit einem beauftragten Treuhänder eingerichtet wurde, hat den Vorteil, dass verhindert wird, dass ein einzelnes Unternehmen Investitionen tätigt, die sich auf den Wert dieses Trusts auswirken, ein Aspekt, der für den Plan-Sponsor möglicherweise wichtig ist.
Ein Dritter, der als diskretionärer Treuhänder fungiert, kann eine Einzelperson sein, es ist jedoch wahrscheinlicher, dass es sich um eine Bank oder eine Art von Wertpapierfirma handelt. Da der Treuhänder sowohl die Bestimmungen des Trusts als auch die geltenden behördlichen Vorschriften einhalten muss, werden regelmäßig Prüfungen durch unabhängige Wirtschaftsprüfungsgesellschaften durchgeführt. Dies trägt dazu bei, sicherzustellen, dass der Treuhänder alle geltenden Bestimmungen einhält und im besten Interesse des Begünstigten handelt.