Welche Faktoren beeinflussen die Währungsabsicherung?
Währungsabsicherung ist ein Versuch, das Risiko von Wechselkursänderungen zu verringern. Dies tritt normalerweise auf, wenn jemand Aktien in einer Fremdwährung hält. Um die Bestände zu schützen, halten sie den gleichen Betrag an Währung. Theoretisch ermöglicht dies dem Anleger, auch dann einen Gewinn zu erzielen, wenn der Währungswert im Verhältnis zur Heimatwährung des Anlegers fällt.
Es gibt zwei Hauptarten der Währungsabsicherung: Wertschöpfung und Schutz. Wertsteigernde Währungsabsicherungen zielen darauf ab, einen Gewinn aus der Absicherung zu erzielen, während der Schutz lediglich darauf abzielt, den Ausgangswert zu erhalten. Der gebräuchlichste Mechanismus für die Absicherung ist der Währungsaustausch. Fondsmanager können auch Derivate, Aktienoptionen, Versicherungspolicen und Terminkontrakte einsetzen.
Hedgefonds sind naturgemäß währungsabhängig. Der Fondsmanager berechnet das Risiko eines Währungstauchgangs gegenüber der Heimatwährung des Anlegers. Dies bedeutet, dass der wichtigste Faktor für die Währungsabsicherung der Währungswert ist. Wenn der Manager den wahrscheinlichen Wertverlust falsch berechnet oder nicht die richtigen Maßnahmen ergreift, um diesen zu kompensieren, verliert der Anleger seine Fremdwährungsaktien.
Der Wert einer Währung wird durch internationalen Handel, Politik, andere Länder und Zinssätze bestimmt. Sie sind auch vom Inlandskonsum, dem Wohnungsmarkt und der Beschäftigung betroffen. Währungen tendieren dazu, sich langsam und ungleichmäßig zu stärken oder zu schwächen. Sie neigen jedoch zu plötzlichen Schwankungen, die durch wirtschaftliche Katastrophen, große Insolvenzen oder Naturkatastrophen verursacht werden.
Plötzliche Änderungen des Währungswerts sind relativ selten. Langzeitstudien der Währung können diejenigen aufdecken, die am stabilsten sind. Diese Währungen bieten einen besseren Schutz vor Risiken, aber es ist unwahrscheinlich, dass sie plötzliche Gewinne erzielen. Stabile Währungen haben tendenziell stabile Regierungen und gut entwickelte Volkswirtschaften. Währungsabsicherungen werden häufiger eingesetzt, wenn die Währungswerte volatiler werden.
Ein weiterer wichtiger Faktor für die Währungsabsicherung ist der Aktienwert. Damit die Währung nur den Fonds beeinflusst, muss der Aktienwert stabil bleiben. Diese Aktienwerte werden von Faktoren wie der Unternehmensleistung, den Gewinnen, dem Ruf und den Konkurrenten beeinflusst. Das gesamtwirtschaftliche Umfeld in der jeweiligen Branche ist auch für Investoren ein wichtiger Faktor.
Die Entscheidung eines Unternehmens zur Währungsabsicherung wird auch von seinen Kosten beeinflusst. Das Unternehmen wird die Risikokosten gegen die Währungsvolatilität abwägen. Wenn das Unternehmen glaubt, dass die Währung stabil ist, wird es auf die Währungsabsicherung verzichten.