Was ist ein Discount House?
Ein Discount-Haus, auch als Börsenmakler bekannt, kauft Geldmarktinstrumente mit einem Abschlag und hält oder verkauft sie als Anlageinstrument. Dies können Commercial Paper, Wechsel, Schatzwechsel und andere kurzfristige Schuldtitel sein. Der Begriff „Discount-Haus“ ist im Vereinigten Königreich üblicher, aber Unternehmen, die diese Grundfunktion erfüllen, sind auf der ganzen Welt vertreten. Sie arbeiten sowohl mit der Regierung als auch mit großen Banken, Wertpapierfirmen und anderen Finanzinstituten zusammen.
Unternehmen, die Geldmarktinstrumente halten, können sich über einen Verkauf an ein Discount-Haus wenden. Sie möchten sie möglicherweise aus verschiedenen Gründen aus ihren Büchern entfernen, einschließlich der einfachen Notwendigkeit, auf Kapital zuzugreifen. Zum Beispiel könnte eine Bank auf Commercial Paper sitzen, das sie in sofortiges Bargeld umwandeln muss. Es kann dem Discount-Haus ein Bündel von Schulden zum Verkauf anbieten, die ausgewertet und ein Angebot gemacht werden können.
Diese Unternehmen erzielen einen Gewinn, indem sie weniger als den Nennwert für die von ihnen gekauften Instrumente zahlen. Der Diskontsatz kann von der Art des Finanzprodukts sowie von den Marktbedingungen und den damit verbundenen Risiken abhängen. Für Finanzunternehmen bedeutet der Verkauf an ein Discount-Haus einen Schuldenverlust, da sie nicht den vollen Wert realisieren. Dies kann jedoch akzeptabel sein, wenn Kapital benötigt wird oder die Bücher ausgewogener sein müssen. Sie können ein Angebot ablehnen oder verhandeln, wenn sie der Meinung sind, dass das Discount-Haus nicht genug bietet.
Nach der Übertragung der Instrumente hat das Discount-Haus zwei Möglichkeiten. Eine besteht darin, sie an andere Investoren weiterzuverkaufen, die an ihnen interessiert sind. Das Unternehmen kann zum Nennwert verkaufen oder einen kleinen Preisnachlass gewähren, der es dem Unternehmen weiterhin ermöglicht, Gewinne zu erzielen. Eine andere Alternative besteht darin, die Instrumente bis zu ihrer Fälligkeit aufzubewahren und den vollen Wert vom Schuldner einzuziehen. Dies kann eine Option für ein Unternehmen sein, das über genügend Liquidität verfügt, um den Finanzbedarf zu decken, bis die Schulden fällig werden.
Der Einsatz von Discounthäusern ist eines von vielen Instrumenten, mit denen der globale Kreditmarkt funktionsfähig bleibt. Durch den Verkauf von Schuldtiteln können Finanzinstitute mehr Kredite finanzieren und einen gleichmäßigen Kapitalfluss durch das System sicherstellen. Regierungen können sich auch an Discounthäuser wenden, um kurzfristige Liquiditätskrisen zu bewältigen. In der Zwischenzeit können Anleger von einem Vertrag mit einem Börsenmakler profitieren, um abgezinste Schuldtitel zu kaufen, die bei Fälligkeit einen Gewinn erzielen können.