Was ist die Bindungsdauer?

Bindungsdauer im weitesten Sinne ist die Zeit, die verabschiedet werden muss, bevor eine Anleihefrist die Reife erreicht. Innerhalb dieses Prozesses wird dem tatsächlichen Wert der Anleihe, wenn sie zur Reife bewegt wird, genau beobachtet. Die Berechnung der Wertdauer einer Anleihe ist relativ einfach, wenn der angewandte Zinssatz festgelegt ist, obwohl die Bestimmung des aktuellen Wertes einer variablen Zinsbindung zu einem bestimmten Punkt im Reifungsprozess nicht besonders schwierig ist.

Ein detaillierteres Konzept der Bindungsdauer bezieht sich auf alle Arten von Bindungen als Mittel zur Messung des Sensibilitätsgrades, den das Bond-Problem für Zinsbewegungen aufweist. Die Bindungsdauer wird normalerweise in Jahren gemessen, wobei der tatsächliche Wert der Bindung in jedem jährlichen Intervall sorgfältig berücksichtigt wird. Bei Problemen mit fester Zinsanleihe können die aufgenommenen Zinsen leicht identifiziert werden, indem die Bedingungen der Anleihenprobleme selbst konsultiert werden. Mit einer Anleihe, die einen variablen Zinssatz trägt, ist dies erforderlichRY, um den vorherrschenden Zinssatz an dem Punkt zu identifizieren, an dem die aktuelle Zinszahlung fällig ist. Diese Wertänderung der Anleihe aufgrund der Anwendung des Zinssatzes wird als Dollardauer bezeichnet.

Es gibt eine Reihe verschiedener Formeln, die zur Identifizierung der Bindungsdauer verwendet werden. Einer der häufigsten Ansätze ist als Macaulay -Dauer bekannt. Dieser von Frederick Macauley entwickelte Ansatz identifizierte die gewichtete durchschnittliche Laufzeit, die mit dem Problem der Anleihe verbunden ist. Angenommen, die Gewichte sind die ermäßigten Cashflows, die für die aktuelle Zinsdauer der Anleihe gelten. Die Idee hinter Macauys Ansatz war es, das Risiko, das mit einem bestimmten Anleihenproblem verbunden ist, viel einfacher zu ermitteln, basierend auf dem variablen Zinssatz oder sogar der Möglichkeit, dass die Bindung frühzeitig bezeichnet wird.

Anleger, die das relativ geringe Risiko -Niveau bevorzugenMit Anleihefragen können sich sich weiterhin davon abhalten, möglicherweise nicht so viel Rückkehr zu erzielen, wie sie sich die Zeit nehmen möchten, um die Dauer der Anleihe zu projizieren. Dies gilt insbesondere in Situationen, in denen die Anleihe auf eine Weise strukturiert ist, die es dem Emittenten ermöglicht, die Anleihe frühzeitig anzurufen. Unter Berücksichtigung der möglichen Schwankungen der Zinssätze und der Auswirkungen dieser Schwankung, die die Anleihe vom Zeitpunkt des Problems bis zur Reife -Punkte beeinflussen könnte, ist der Anleger in einer viel besseren Position, um festzustellen, ob der Kauf der Anleihe tatsächlich die Zeit und den Aufwand wert ist.