O que é duração da ligação?

A duração da ligação, no sentido mais amplo, é a quantidade de tempo que deve passar antes que uma emissão de títulos atinja a maturidade. Dentro desse processo, é dada muita atenção ao valor real do título à medida que se move em direção à maturidade. O cálculo da duração do valor de uma ligação é relativamente simples quando a taxa de juros aplicada é fixada, embora determinar o valor atual de uma ligação variável em um ponto específico no processo de maturação não seja particularmente difícil.

Um conceito mais aprofundado de duração de títulos relacionado a todos os tipos de ligações é como um meio de medir o grau de sensibilidade que a emissão de títulos exibe para os movimentos da taxa de juros. A duração da ligação é normalmente medida em anos, com atenção cuidadosa ao valor real do título em cada intervalo anual. No caso de problemas de títulos de taxa fixa, os juros acumulados são facilmente identificados pela consultoria dos termos e condições da própria emissão de títulos. Com um título que carrega uma taxa variável, é necessárioRy para identificar a taxa de juros predominante no ponto em que o pagamento atual do juros é devido. Essa alteração no valor do título devido à aplicação da taxa de juros é conhecida como duração do dólar.

Existem várias fórmulas diferentes em uso para identificar a duração da ligação. Uma das abordagens mais comuns é conhecida como duração do Macaulay. Desenvolvido por Frederick Macauley, essa abordagem identificou a maturidade média ponderada associada à emissão de títulos, assumindo que os pesos sejam os fluxos de caixa com desconto que se aplicam ao período de juros atual do título. A idéia por trás da abordagem de Macauley era tornar muito mais fácil determinar o nível de risco associado a uma determinada emissão de títulos, com base na taxa de juros variável, ou mesmo na possibilidade de o título ser chamado precoce.

investidores que preferem o nível de risco relativamente baixo associadoCom os problemas de títulos, podem se isolar ainda mais de possivelmente não conseguir ganhar o máximo de retorno que desejarem, dedicando um tempo para projetar a duração do título. Isso é especialmente verdadeiro em situações em que o título é estruturado de uma maneira que permite ao emissor chamar o título mais cedo. Ao levar em consideração as possíveis flutuações nas taxas de juros e como essa flutuação pode afetar o título desde o momento da emissão até o ponto de maturidade, o investidor está em uma posição muito melhor para determinar se a compra do título vale a pena o tempo e o esforço.