¿Cuáles son los diferentes tipos de finanzas apalancadas?
Las finanzas apalancadas se refieren al financiamiento de la deuda, generalmente de un negocio, que excede la norma. Las empresas tienen dos formas de financiar sus operaciones: deuda y capital. El propietario realiza el financiamiento de capital para una pequeña empresa que usa sus fondos personales para permitir que la empresa funcione. Una empresa más grande emitirá acciones.
Un negocio de cualquier tamaño puede requerir fondos adicionales para la operación o expansión. Los bancos prestan a las empresas, generalmente en forma de una línea de crédito giratorio. Eso significa que la compañía extraerá dinero del banco cuando lo necesite, luego lo pagará a medida que las ventas crean ganancias. Por ejemplo, las cadenas minoristas ven la mayoría de sus ganancias cerca de la Navidad, y es probable que usen una línea de crédito en el otoño para financiar el inventario creciente para la próxima temporada. La deuda corporativa a largo plazo se financia mediante la emisión de bonos.
La deuda más allá de estas fuentes se aprovecha de finanzas. Un enfoque bien entendido se llama deuda de mezzanine. La corporación emite bonos con la guerraperturbaciones adjuntas. Una orden proporciona al prestamista un "pateador de capital", la opción de comprar una cantidad especificada de acciones a un precio específico por un tiempo específico. El financiamiento de pateadores de capital apela porque el prestamista acepta una tasa de interés más baja, lo que facilita que la corporación tenga éxito, pero tiene la oportunidad de retorno por encima del mercado al ejercer la opción de comprar acciones. Por lo general, se ejerce una opción solo si el precio de la acción excede el precio especificado en la opción.
Las finanzas apalancadas pueden tomar otra forma llamada obligaciones de deuda garantizadas (CDO). Se puede utilizar cualquier forma de garantía, incluida maquinaria, equipo, bienes raíces y oro. La razón para usar un CDO en lugar de deuda pura es reducir la tasa de interés que la compañía paga al disminuir el riesgo del prestamista. A principios del siglo XXI, muchos bancos grandes usaban bienes inmuebles para crear CDO llamados hipotecas respaldados SECUridades (MBSS).
MBSS se vendió a fondos de cobertura, otros bancos e inversores corporativos en cantidades estimadas de más de $ 10 billones de dólares estadounidenses (USD). Los MBSS se dividieron en grupos o tramos en función de los riesgos percibidos y los rendimientos esperados. Los tramos individuales fueron calificados por agencias de calificación crediticia, luego se vendieron al comprador que quería las características ofrecidas por el MBSS en ese tramo. Como mostraron los eventos posteriores, las finanzas apalancadas pueden ser bastante arriesgadas, e incluso los bancos de tamaño mundial pueden ser destruidos por su uso.