Jaké jsou různé typy pákového financování?
Finanční páka se týká dluhového financování, obvykle podniku, které překračuje normu. Podniky mají dva způsoby financování svých operací: dluh a vlastní kapitál. Vlastní financování je pro malou firmu realizováno vlastníkem pomocí jeho osobních prostředků, aby mohl podnik fungovat. Větší společnost vydá akcie.
Podnik jakékoliv velikosti může vyžadovat další prostředky na provoz nebo rozšíření. Banky půjčují podnikům, obvykle ve formě revolvingové úvěrové linky. To znamená, že společnost bude čerpat peníze z banky, když ji potřebuje, a pak je splatit, protože tržby vytvoří zisky. Například maloobchodní řetězce vidí většinu svých zisků poblíž Vánoc a pravděpodobně na podzim použijí úvěrovou linku k financování rostoucího inventáře pro nadcházející sezónu. Dlouhodobý podnikový dluh je financován vydáváním dluhopisů.
Dluh mimo tyto zdroje je finanční páka. Jeden dobře pochopený přístup se nazývá mezaninový dluh. Společnost vydává dluhopisy s přiloženými opčními listy. Opční list poskytuje věřiteli „kicker vlastního kapitálu“, možnost koupit určité množství akcií za stanovenou cenu po stanovenou dobu. Financování akciemi kicker se odvolává, protože věřitel přijímá nižší úrokovou sazbu, což korporaci usnadňuje úspěch, ale získává příležitost k výše uvedenému tržnímu výnosu využitím možnosti nákupu akcií. Opce se obvykle uplatní, pouze pokud cena akcie přesáhne cenu uvedenou v opci.
Pákové financování může mít jinou formu nazývanou zajištěné dluhové závazky (CDO). Lze použít jakoukoli formu zajištění, včetně strojů, zařízení, nemovitostí a zlata. Důvodem použití CDO spíše než čistého dluhu je snížení úrokové sazby, kterou společnost platí, snížením rizika věřitele. Na začátku 21. století mnoho velkých bank použilo nemovitost k vytvoření CDO nazvaných cenné papíry zajištěné hypotékou (MBS).
MBS byly prodány hedgeovým fondům, jiným bankám a podnikovým investorům v odhadovaných částkách přesahujících 10 bilionů amerických dolarů (USD). MBS byly rozděleny do skupin nebo tranží na základě vnímaných rizik a očekávaných výnosů. Jednotlivé tranže byly ohodnoceny ratingovými agenturami a poté prodány kupujícímu, který chtěl vlastnosti nabízené MBS v dané tranši. Jak ukázaly následující události, finanční pákový efekt může být docela riskantní a jeho použití může být zničeno dokonce i bankám světového formátu.