Vilka är de olika typerna av hävstångsfinansiering?

Med hävstångsfinansiering avses skuldfinansiering, vanligtvis för ett företag som överstiger normen. Företag har två sätt att finansiera sin verksamhet: skuld och eget kapital. Kapitalfinansiering genomförs för ett litet företag genom att ägaren använder sina personliga medel för att göra det möjligt för företaget att fungera. Ett större företag kommer att emittera aktier.

Ett företag av alla storlekar kan kräva ytterligare medel för drift eller expansion. Banker lånar ut till företag, vanligtvis i form av en roterande kredit. Det betyder att företaget kommer att dra pengar från banken när det behöver det och sedan betala tillbaka det när försäljningen skapar vinster. Till exempel ser detaljhandelskedjorna de flesta av sina vinster nära julen och kommer sannolikt att använda en kredit på hösten för att finansiera ökande lager för den kommande säsongen. Företagens långsiktiga skuld finansieras genom emission av obligationer.

Skuld utöver dessa källor är hävstångsfinansiering. En välförstått metod kallas mezzaninskuld. Företaget emitterar obligationer med teckningsoptioner. En teckningsoption ger långivaren en ”aktiekickare”, möjligheten att köpa ett visst antal lager till ett angivet pris under en viss tid. Aktier kicker finansiering överklagar eftersom långivaren accepterar en lägre ränta, vilket gör det lättare för företaget att lyckas, men får möjlighet till en marknadsavkastning ovan genom att utöva optionen att köpa aktier. En option utövas vanligtvis endast om aktiens pris överstiger det pris som anges i optionen.

Skuldsatt finansiering kan ta en annan form som kallas säkerhetsförpliktelser (CDO). Alla typer av säkerheter kan användas, inklusive maskiner, utrustning, fastigheter och guld. Anledningen till att använda en CDO snarare än ren skuld är att sänka den ränta som företaget betalar genom att minska långivarens risk. I början av 2000-talet använde många stora banker fastigheter för att skapa CDO: er som kallades hypotekslån.

MBS: s såldes till hedgefonder, andra banker och företagens investerare i belopp som uppskattades överstiga 10 biljoner US dollar (USD). MBS: erna delades upp i grupper eller trancher baserat på upplevda risker och förväntad avkastning. Enskilda trancher bedömdes av kreditvärderingsinstitut och såldes sedan till köparen som ville ha de egenskaper som MBS: erna erbjuder i den tranchen. Som efterföljande händelser visade kan hävstångsfinansiering vara ganska riskabelt och till och med världsstora banker kan förstöras genom dess användning.