¿Qué factores influyen en la efectividad de la política monetaria?
La política monetaria implica decisiones tomadas por un gobierno o banco central para intentar influir en la economía influyendo en la disponibilidad de dinero y el costo del crédito. Existe un debate en curso sobre la efectividad inherente de la política monetaria y sus limitaciones fundamentales. También hay problemas prácticos que afectan la efectividad de la política monetaria, como la interacción con otras monedas y la naturaleza del sector bancario en el país en cuestión.
Hay tres áreas principales de política monetaria. El primero es controlar la cantidad de dinero en circulación, ya sea que esto implique literalmente imprimir dinero, o más medidas técnicas, como la flexibilización cuantitativa, lo que implica crear dinero en forma de crédito. La segunda medida es utilizar las tasas de interés para influir en lo que las personas y las empresas pagan para pedir prestado o recibir por el ahorro, lo que puede afectar sus niveles de gasto e inversión. La tercera medida está intentando influir en el tipo de cambio entre el NATILas monedas de Onal y extranjeras, que pueden implicar fijar o restringir los tipos de cambio, o comprar y vender moneda para influir en la tasa de mercado. Las medidas como el gasto gubernamental y los impuestos se dividen en la categoría separada de la política fiscal.
La cuestión básica de cómo se compara la política monetaria efectiva con la política fiscal es uno de los principales debates en economía. La mayoría de los puntos de vista económicos pueden dividirse crudamente en la posición de control pro-fiscal defendida por economistas como John Maynard Keynes y la posición de controles pro monetarios de economistas como Milton Friedman. Como una simplificación muy bruta, los monetaristas creen que la política monetaria es inherentemente efectiva y su papel es permitir que los mercados sean lo más libres posible. Los keynesianos creen que los ciclos económicos pueden causar problemas en los mercados libres, lo que significa que la política fiscal a menudo es necesaria para "comenzar" la economía. Tales debates a menudo tienen unElemento político basado en la visión de las personas sobre el papel del gobierno en la sociedad.
Otro límite inherente sobre la efectividad de la política monetaria es que dos de sus objetivos principales pueden ser contradictorios. Los monetaristas a menudo buscan mantener las tasas de inflación e intereses bajas y bajo control. El problema es que las bajas tasas de interés significan que los propietarios pagan menos por sus hipotecas y tienen más efectivo de repuesto, lo que puede contribuir al aumento de la inflación.
También hay factores prácticos específicos que afectan la efectividad de la política monetaria. Cómo los gobiernos o bancos exitosos pueden controlar las tasas de cambio depende de los acuerdos económicos y políticos. Por ejemplo, los países individuales que usan el euro tienen poderes de política monetaria limitadas sobre su tipo de cambio. Mientras tanto, intentar influir en el tipo de cambio comprando o vendiendo moneda puede depender de la fortaleza financiera del gobierno o el banco, junto con el de otros países e incluso grandes individuos y corporativoscomerciantes.
La efectividad de los controles de tasas de interés también es variable. En la mayoría de las economías capitalistas y de libre mercado, el gobierno o el banco central no controlan directamente las tasas de interés que los bancos cobran a los clientes. En cambio, el gobierno o el banco central determina que los bancos comerciales de tarifas pagan para pedir prestado durante la noche para lidiar con las variaciones en el flujo de caja causado por los niveles de depósito y préstamos que varían de día a día. En teoría, esta tasa representa un costo importante para los bancos comerciales e influye en las tasas que deben cobrar en los préstamos para mantener las ganancias. En la práctica, las tarifas cobradas a los clientes pueden depender en gran medida de cuán competitivo es el mercado bancario.