Welche Faktoren beeinflussen die Wirksamkeit der Geldpolitik?
Die Geldpolitik beinhaltet Entscheidungen einer Regierung oder Zentralbank, die versuchen, die Wirtschaft durch Beeinflussung der Verfügbarkeit von Geld und der Kreditkosten zu beeinflussen. Es gibt eine anhaltende Debatte über die inhärente Wirksamkeit der Geldpolitik und ihre grundlegenden Einschränkungen. Es gibt auch praktische Probleme, die sich auf die Wirksamkeit der Geldpolitik auswirken, z. B. die Wechselwirkung mit anderen Währungen und die Art des Bankensektors in dem betreffenden Land.
Es gibt drei Hauptbereiche der Geldpolitik. Die erste ist die Kontrolle des Geldumlaufs, sei es durch buchstäbliches Drucken von Geld oder durch technische Maßnahmen wie quantitative Lockerung, bei denen Geld in Form von Krediten geschaffen wird. Die zweite Maßnahme ist die Verwendung von Zinssätzen, um zu beeinflussen, was Menschen und Unternehmen für das Ausleihen oder Erhalten von Ersparnissen bezahlen, was sich auf ihre Ausgaben und ihr Investitionsniveau auswirken kann. Die dritte Maßnahme ist der Versuch, den Wechselkurs zwischen der nationalen und der ausländischen Währung zu beeinflussen. Dies kann darin bestehen, Wechselkurse festzulegen oder einzuschränken oder Währungen zu kaufen und zu verkaufen, um den Marktkurs zu beeinflussen. Maßnahmen wie Staatsausgaben und Steuern fallen in die separate Kategorie der Fiskalpolitik.
Die grundlegende Frage, wie effektiv die Geldpolitik im Vergleich zur Fiskalpolitik ist, ist eine der Hauptdebatten der Wirtschaft. Die meisten wirtschaftlichen Ansichten lassen sich grob in die von Ökonomen wie John Maynard Keynes vertretene pro-fiskalische Kontrollposition und die pro-monetäre Kontrollposition von Ökonomen wie Milton Friedman unterteilen. Als grobe Vereinfachung glauben die Monetaristen, dass die Geldpolitik von Natur aus effektiv ist und ihre Aufgabe darin besteht, die Märkte so frei wie möglich zu machen. Keynesianer glauben, dass Konjunkturzyklen zu Problemen auf den freien Märkten führen können, was bedeutet, dass häufig eine Finanzpolitik erforderlich ist, um die Wirtschaft anzukurbeln. Solche Debatten haben oft ein politisches Element, das auf der Sicht der Menschen auf die Rolle der Regierung in der Gesellschaft beruht.
Eine weitere inhärente Einschränkung der Wirksamkeit der Geldpolitik besteht darin, dass zwei ihrer Hauptziele widersprüchlich sein können. Monetaristen versuchen oft, sowohl die Inflation als auch die Zinssätze niedrig und unter Kontrolle zu halten. Das Problem ist, dass niedrige Zinsen bedeuten, dass Hausbesitzer weniger für ihre Hypotheken bezahlen und mehr Bargeld zur Verfügung haben, was zu einer steigenden Inflation beitragen kann.
Es gibt auch spezifische praktische Faktoren, die die Wirksamkeit der Geldpolitik beeinflussen. Wie erfolgreich Regierungen oder Banken die Wechselkurse kontrollieren können, hängt von wirtschaftlichen und politischen Vorkehrungen ab. Zum Beispiel haben die einzelnen Länder, die alle den Euro verwenden, begrenzte geldpolitische Befugnisse über den Wechselkurs. In der Zwischenzeit kann der Versuch, den Wechselkurs durch den Kauf oder Verkauf von Währungen zu beeinflussen, von der Finanzkraft des Staates oder der Bank sowie der anderer Länder und sogar großer Einzel- und Unternehmenshändler abhängen.
Die Wirksamkeit der Zinskontrollen ist ebenfalls unterschiedlich. In den meisten kapitalistischen Volkswirtschaften mit freiem Markt kontrolliert die Regierung oder die Zentralbank nicht direkt die Zinssätze, die Banken ihren Kunden berechnen. Stattdessen legen die Regierung oder die Zentralbank den Zinssatz für die Kreditaufnahme über Nacht fest, um die Schwankungen des Cashflows zu bewältigen, die durch die von Tag zu Tag unterschiedlichen Einlagen- und Kreditvolumina verursacht werden. Theoretisch macht dieser Zinssatz einen erheblichen Kostenfaktor für Geschäftsbanken aus und beeinflusst die Zinssätze, die sie für Kredite berechnen müssen, um Gewinne zu erzielen. In der Praxis können die den Kunden in Rechnung gestellten Sätze weitgehend davon abhängen, wie wettbewerbsfähig der Bankenmarkt ist.