¿Qué es una subasta francesa?
Las subastas francesas son tipos de subastas de precio uniforme que a menudo se utilizan para elaborar la estructura de las ofertas públicas iniciales sobre las opciones sobre acciones en la nación de Francia. El proceso esencial de la subasta francesa es establecer lo que se conoce como un precio mínimo o de reserva para cada acción que se pone a disposición como parte de la oferta. Las ofertas se recopilan de los inversores, y los datos se utilizan para negociar precios mínimos y máximos para las acciones con el regulador del mercado. En Francia, el regulador con el que trabaja la compañía que ofrece la salida a bolsa se conoce como Societe des Bourses Francaises , o simplemente como el SBF.
En la práctica real, las ofertas que se recopilan como parte del enfoque de subasta francesa están selladas. Esto significa que no se revelan a terceros en el momento en que se presentan. Solo cuando la empresa anunció que la OPI usa los datos para establecer un mínimo yPrecios máximos que la información se proporciona al regulador del mercado. Después de revisar los datos, el regulador del mercado trabaja con la empresa para establecer el rango de precios que se aplicará a la salida a bolsa. En general, se eliminan cualquier oferta que esté por encima del precio máximo acordado por la empresa y el regulador, y los licitadores pagan el precio mínimo, con las acciones otorgadas utilizando un enfoque pro rata . Esto significa que las acciones se otorgan de forma proporcional, utilizando las ofertas originales y las acciones solicitadas por cada licitador como guía.
En algunos casos, la respuesta a la subasta francesa puede generar una demanda extremadamente alta de las acciones ofrecidas como parte de la salida a bolsa. Cuando este es el caso, la estrategia de arreglar un precio mínimo y máximo puede descartarse. En este escenario, la oferta pública inicial se transfiere a una estrategia de oferta de precio fijo, y a los licitadores se les ofrece las acciones a esa tasa fija por acción, una vez más utilizando un enfoque proporcional para determinar el número de número deAcciones ofrecidas a cada postor.
Si bien se conoce como una subasta francesa, este enfoque para ofrecer las acciones como parte de una oferta pública inicial se emplea en varias naciones de todo el mundo. El uso de este modelo de subasta está controlado por agencias reguladoras en las naciones donde el proceso es reconocido y aprobado por esas agencias. En algunos casos, una empresa puede no ser elegible para usar el modelo de subasta francesa, basado en criterios establecidos por la Agencia Reguladora de Gobierno. En general, los corredores y otros que ayudan a elaborar las ofertas públicas iniciales sabrán si este tipo de formato de subasta es viable para la empresa que crea la OPI en cuestión.