Che cos'è un'asta francese?

Le aste francesi sono tipi di aste a prezzo uniforme che vengono spesso utilizzate per realizzare la struttura delle offerte pubbliche iniziali su stock option nella nazione francese. Il processo essenziale dell'asta francese consiste nell'impostare ciò che è noto come prezzo minimo o di riserva per ciascuna azione resa disponibile nell'ambito dell'offerta. Le offerte vengono quindi raccolte dagli investitori e i dati vengono utilizzati per negoziare i prezzi minimo e massimo per le azioni con il regolatore del mercato. In Francia, il regolatore con cui lavora la società che offre l'IPO è noto come Societe des Bourses Francaises , o semplicemente come SBF.

Nella pratica, le offerte che vengono raccolte nell'ambito dell'approccio dell'asta francese sono sigillate. Ciò significa che non vengono divulgati a terzi al momento della loro presentazione. È solo quando l'impresa che ha annunciato l'IPO utilizza i dati per stabilire i prezzi minimi e massimi che le informazioni vengono fornite al regolatore del mercato. Dopo aver esaminato i dati, l'autorità di regolamentazione del mercato collabora con l'impresa per impostare la fascia di prezzo che verrà applicata all'IPO. In genere, tutte le offerte che superano il prezzo massimo concordato dalla ditta e dal regolatore vengono eliminate e gli offerenti pagano il prezzo minimo, con le azioni assegnate con un approccio proporzionale . Ciò significa che le azioni vengono assegnate su base proporzionale, utilizzando come guida le offerte originali e le azioni richieste da ciascun offerente.

In alcuni casi, la risposta all'asta francese potrebbe generare una domanda estremamente elevata per le azioni offerte nell'ambito dell'IPO. In questo caso, la strategia di fissare un prezzo minimo e massimo può essere scartata. In questo scenario, l'offerta pubblica iniziale viene spostata su una strategia di offerta a prezzo fisso e agli offerenti vengono offerte le azioni a quel tasso fisso per azione, utilizzando nuovamente un approccio proporzionale per determinare il numero di azioni offerte a ciascun offerente.

Sebbene sia indicato come un'asta francese, questo approccio all'offerta di azioni come parte di un'offerta pubblica iniziale è impiegato in diverse nazioni in tutto il mondo. L'uso di questo modello di asta è controllato dalle agenzie di regolamentazione delle nazioni in cui il processo è riconosciuto e approvato da tali agenzie. In alcuni casi, un'impresa potrebbe non essere idonea a utilizzare il modello di asta francese, in base a criteri stabiliti dall'agenzia di regolamentazione governativa. In generale, i broker e altri che aiutano a creare offerte pubbliche iniziali sapranno se questo tipo di formato di asta è praticabile per l'impresa che crea l'IPO in questione.