フランスのオークションとは？

フランスのオークションは、フランス国内のストックオプションの新規株式公開の構造を作成する際によく使用される均一価格オークションの一種です。 フランスのオークションの本質的なプロセスは、オファリングの一部として利用可能になる各株式の最低価格または最低価格として知られているものを設定することです。 その後、入札は投資家から収集され、そのデータは、市場の規制当局と株式の最低価格と最高価格を交渉するために使用されます。 フランスでは、IPOを提供する会社が協力する規制当局は、 ソシエテデブルスフランセーズ 、または単にSBFとして知られています。

実際には、フランスのオークションアプローチの一部として収集される入札は封印されています。 これは、提出時に第三者に開示されないことを意味します。 情報が市場規制当局に提供されるのは、IPOを発表した企業が最低価格と最高価格を設定するためにデータを使用するときだけです。 データを確認した後、市場規制当局は企業と協力して、IPOに適用される価格帯を設定します。 一般に、会社と規制当局によって合意された最高価格を超える入札は排除され、入札者は最低価格を支払い、 比例配分アプローチを使用して株式が授与されます。 これは、元の入札と各入札者が要求した株式をガイドとして使用して、株式が比例的に授与されることを意味します。

場合によっては、フランスのオークションへの対応により、IPOの一部として提供される株式に対する非常に高い需要が生じる可能性があります。 この場合、最低価格と最高価格を修正する戦略は破棄されます。 このシナリオでは、最初の公募は固定価格の募集戦略にシフトされ、入札者は、各入札者に提供される株式数を決定するために再び比例アプローチを使用して、1株当たりその固定レートで株式を提供されます。

フランスのオークションと呼ばれますが、新規株式公開の一環として株式を提供するこのアプローチは、世界中の多くの国で採用されています。 このオークションモデルの使用は、プロセスがそれらの機関によって認識および承認されている国の規制機関によって管理されています。 場合によっては、支配する規制当局によって確立された基準に基づいて、企業がフランスのオークションモデルを使用する資格がない場合があります。 一般的に、ブローカーや新規株式公開の作成を支援するその他の企業は、この種のオークション形式が問題のIPOを作成する企業にとって実行可能かどうかを知っています。