O que é um leilão francês?

Leilões franceses são tipos de leilões de preço uniforme que são frequentemente usados ​​na elaboração da estrutura das ofertas públicas iniciais sobre as opções de ações no país da França. O processo essencial do leilão francês é definir o que é conhecido como preço mínimo ou de reserva para cada ação que é disponibilizada como parte da oferta. Os lances são então coletados dos investidores e os dados são usados ​​para negociar preços mínimos e máximos para as ações com o regulador de mercado. Na França, o regulador com o qual a empresa que oferece o IPO trabalha é conhecido como Societe des Bourses Francaises , ou simplesmente como o SBF.

Na prática real, os lances coletados como parte da abordagem de leilão francês são selados. Isso significa que eles não são divulgados a terceiros no momento em que são enviados. É somente quando a empresa que anunciou que o IPO usa os dados para definir o mínimo ePreços máximos que as informações são fornecidas ao regulador de mercado. Depois de revisar os dados, o regulador de mercado trabalha com a empresa para definir a faixa de preço que se aplicará ao IPO. Geralmente, quaisquer lances acima do preço máximo acordado pela empresa e pelo regulador são eliminados, e os licitantes pagam o preço mínimo, com as ações concedidas usando uma abordagem pro rata . Isso significa que as ações são concedidas proporcionalmente, usando os lances originais e as ações solicitadas por cada licitante como guia.

Em alguns casos, a resposta ao leilão francês pode gerar uma demanda extremamente alta pelas ações oferecidas como parte do IPO. Quando esse é o caso, a estratégia de fixar um preço mínimo e máximo pode ser descartado. Nesse cenário, a oferta pública inicial é transferida para uma estratégia de oferta de preço fixo, e os licitantes recebem as ações a essa taxa fixa por ação, mais uma vez usando uma abordagem pro rata para determinar o número deações oferecidas a cada licitante.

Embora chamado de leilão francês, essa abordagem para oferecer ações como parte de uma oferta pública inicial é empregada em várias nações em todo o mundo. O uso desse modelo de leilão é controlado por agências reguladoras nas nações em que o processo é reconhecido e aprovado por essas agências. Em alguns casos, uma empresa pode não ser elegível para usar o modelo de leilão francês, com base em critérios estabelecidos pela agência regulatória governante. Em geral, os corretores e outros que ajudam a criar ofertas públicas iniciais saberão se esse tipo de formato de leilão é viável para a empresa que cria o IPO em questão.