En finanzas, ¿qué son los enlazadores?
Los enlazadores son un tipo de bono donde el pago de intereses está vinculado a la inflación. Se conocen formalmente como enlaces indexados por inflación. La idea del bono es que el inversor sabe cuál será el rendimiento en términos reales y no tiene que preocuparse por los efectos de la inflación. En teoría, esta falta de riesgo debería significar que el rendimiento de oferta es ligeramente más bajo para los enlazadores que con otros bonos.
Un bono es un tipo de producto de deuda por el cual un inversor paga dinero a una empresa para comprar un bono. En la fecha de vencimiento fija del bono, el inversor recupera el dinero que pagó originalmente, más un pago de intereses conocido como cupón. En la mayoría de los casos, el bono se puede comprar y vender en el mercado abierto hasta que expire, por lo que la persona que lo cobra a menudo no será el inversor original.
Por lo general, un bono simplemente paga una tasa de interés fija. Por ejemplo, un inversor puede comprar un bono de cinco años de dólares de los Estados Unidos (USD) de $ 100 con un cupón del 20%. Esto significa que el inversor recuperará $ 120 al final delperíodo de cinco años. En algunos casos, habrá pagos regulares a lo largo de la vida útil del bono. Un bono de cinco años de $ 100 USD con un cupón anual del 5% pagará $ 5 por año, más devolver los $ 100 USD originales al final de los cinco años.
El peligro es que parte o la totalidad del retorno se comerá por la inflación. En el primer ejemplo anterior, la inflación puede significar que los bienes promedio que cuestan $ 100 al comienzo del período de cinco años cuestan $ 110 USD al final del período. Esto significaría que aunque el inversor ha obtenido una ganancia de $ 20 USD, solo está mejor en $ 10 USD en términos reales.
Los enlazadores abordan esto ajustando los retornos para la inflación. El método preciso utilizado varía con diferentes enlazadores y puede implicar cambiar el principal utilizado para calcular el pago final, la tasa de interés utilizada para calcular el pago o ambos. La idea general es siempre la misma: el inversor obtiene enDebe recuperar el rendimiento garantizado una vez que se tienen en cuenta los efectos de la inflación.
Para tomar el último ejemplo anterior, cada pago individual podría ajustarse por inflación. Por ejemplo, al final del primer año, el inversor obtendría un pago que combina la tasa de cupón del 5% con una cantidad adicional igual a la tasa de cupón multiplicada por la tasa de inflación. Si la tasa de inflación fuera del 3%, el inversor recuperaría un 5% más 0.15%, totalizando 5.15% o $ 5.15 USD. Esta es la cantidad necesaria para asegurarse de que el inversor recupere el 5% prometido en términos reales.
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