Hva er Linkers?

Linkers er en type obligasjon der rentebetalingen er knyttet til inflasjon. De er formelt kjent som inflasjonsindekserte obligasjoner. Ideen med obligasjonen er at investoren vet hva avkastningen vil være i reelle termer og ikke trenger å bekymre seg for effekten av inflasjon. I teorien bør denne mangelen på risiko bety at avkastningen er litt lavere for lenker enn med andre obligasjoner.

Et obligasjon er en type gjeldsprodukt som en investor betaler penger til et selskap for å kjøpe et obligasjon. På obligasjonens faste utløpsdato får investoren tilbake pengene han opprinnelig betalte, pluss en rentebetaling kjent som en kupong. I de fleste tilfeller kan obligasjonen kjøpes og selges på det åpne markedet til det utløper, så personen som innbetaler det i, vil ofte ikke være den opprinnelige investoren.

Vanligvis betaler en obligasjon ganske enkelt en fast rente. For eksempel kan en investor kjøpe en fem-årig obligasjon på $ 100 dollar (USD) med en obligasjon på 20%. Dette betyr at investoren vil få tilbake $ 120 på slutten avfemårsperiode. I noen tilfeller vil det være regelmessige betalinger gjennom obligasjonens levetid. En femårig obligasjon på $ 100 USD med en årlig 5% kupong vil betale $ 5 per år, pluss avkastning den opprinnelige $ 100 USD ved slutten av de fem årene.

Faren er at noen eller hele avkastningen vil bli spist opp av inflasjon. I det første eksemplet over kan inflasjonen bety at gjennomsnittlige varer som koster $ 100 ved starten av femårsperioden, kostet $ 110 USD ved slutten av perioden. Dette vil bety at selv om investoren har tjent $ 20 USD, er han bare bedre med $ 10 USD i reelle termer.

Linkere takler dette ved å justere avkastningen for inflasjon. Den nøyaktige metoden som brukes varierer med forskjellige lenker, og kan innebære å endre enten hovedstolen som brukes til å beregne den endelige betalingen, renten som ble brukt til å beregne betalingen, eller begge deler. Den generelle ideen er alltid den samme: investoren blir enOugh penger for å få tilbake garantert avkastning når effekten av inflasjonen er tatt i betraktning.

For å ta det sistnevnte eksemplet ovenfor, kan hver enkelt betaling justeres for inflasjon. For eksempel, på slutten av det første året, ville investoren få en betaling som kombinerer 5% kupongrate med et ekstra beløp som tilsvarer kupongraten multiplisert med inflasjonsraten. Hvis inflasjonen var 3%, ville investoren få tilbake 5% pluss 0,15%, til sammen 5,15% eller $ 5,15 USD. Dette er beløpet som trengs for å sikre at investoren får tilbake de lovede 5% i reelle termer.