Hvad er linkere?
Linkere er en type obligation, hvor rentebetalingen er knyttet til inflationen. De er formelt kendt som inflationsindekserede obligationer. Idéen med obligationen er, at investoren ved, hvad afkastet vil være i reelle termer og ikke behøver at bekymre sig om virkningerne af inflationen. I teorien bør denne mangel på risiko betyde, at afkastet på tilbudet er lidt lavere for linkere end med andre obligationer.
En obligation er en type gældsprodukt, hvormed en investor betaler penge til et firma for at købe en obligation. På obligationens faste udløbsdato får investoren tilbage de penge, han oprindeligt betalte, plus en rentebetaling kendt som en kupon. I de fleste tilfælde kan obligationen købes og sælges på det åbne marked, indtil den udløber, så den person, der indgår den i, vil ofte ikke være den oprindelige investor.
Normalt betaler en obligation simpelthen en fast rente. For eksempel kan en investor købe en $ 100 amerikanske dollars (USD) fem-årig obligation på en 20% kupon. Dette betyder, at investoren får $ 120 tilbage i slutningen afFemårsperiode. I nogle tilfælde vil der være regelmæssige betalinger i hele obligationens levetid. En fem-årig obligation på $ 100 USD med en årlig 5% -kupon betaler $ 5 pr. År, plus returner de originale $ 100 USD i slutningen af de fem år.
Faren er, at nogle eller alt afkastet vil blive spist op af inflationen. I det første eksempel ovenfor kan inflationen betyde, at gennemsnitlige varer, der koster $ 100 i starten af den femårige periode, koster $ 110 USD i slutningen af perioden. Dette ville betyde, at selv om investor
Linkers tackle dette ved at justere afkastet for inflation. Den nøjagtige metode, der anvendes, varierer med forskellige linkere og kan involvere ændring af enten den rektor, der bruges til at beregne den endelige betaling, den rentesats, der bruges til at beregne betalingen eller begge dele. Den generelle idé er altid den samme: investoren bliver enPeng penge for at få tilbage til det garanterede afkast, når virkningerne af inflationen er taget i betragtning.
For at tage det sidstnævnte eksempel ovenfor kunne hver enkelt betaling justeres for inflation. I slutningen af det første år ville investoren for eksempel få en betaling, der kombinerer 5% -kuponrenten med et ekstra beløb svarende til kuponrenten ganget med inflationen. Hvis inflationen var 3%, ville investoren komme tilbage 5% plus 0,15%, i alt 5,15% eller $ 5,15 USD. Dette er det nødvendige beløb for at sikre, at investoren får de lovede 5% tilbage i reelle termer.