Hvad er linkere i finansiering?

Linkere er en type obligation, hvor renteudbetalingen er knyttet til inflation. De er formelt kendt som inflationsindekserede obligationer. Ideen med obligationen er, at investoren ved, hvad afkastet vil være i reelle termer, og ikke behøver at bekymre sig om virkningerne af inflationen. I teorien skulle denne manglende risiko betyde, at afkastet på tilbud er lidt lavere for linkere end med andre obligationer.

En obligation er en type gældsprodukt, som en investor betaler penge til et selskab for at købe en obligation. På obligationens faste udløbsdato får investoren tilbage de penge, han oprindeligt betalte, plus en rentebetaling kendt som en kupon. I de fleste tilfælde kan obligationen købes og sælges på det åbne marked, indtil den udløber, så den person, der indgiver det, vil ofte ikke være den oprindelige investor.

Normalt betaler en obligation simpelthen en fast rente. For eksempel kan en investor købe en fem-årig obligation på USD 100 dollar til en 20-årig kupon. Dette betyder, at investoren vil få tilbage $ 120 ved udgangen af ​​femårsperioden. I nogle tilfælde vil der være regelmæssige betalinger i hele obligationens levetid. En fem-årig obligation på $ 100 USD med en årlig 5% -kupon betaler $ 5 pr. År, plus returnerer den originale $ 100 USD ved udgangen af ​​de fem år.

Faren er, at en del eller hele afkastet vil blive spist op af inflationen. I det første eksempel ovenfor kan inflation muligvis betyde, at gennemsnitlige varer, der koster $ 100 ved starten af ​​den femårige periode, koster $ 110 USD i slutningen af ​​perioden. Dette ville betyde, at selv om investoren har opnået en fortjeneste på $ 20 USD, er han kun bedre stillet med $ 10 USD i reelle termer.

Linkers tackle dette ved at justere afkastet for inflation. Den nøjagtige metode, der bruges, varierer med forskellige linkere, og kan involvere ændring af enten den hovedstol, der bruges til at beregne den endelige betaling, den rentesats, der bruges til at beregne betalingen, eller begge dele. Den generelle idé er altid den samme: investoren får nok penge til at få det garanterede afkast tilbage, når først effekterne af inflationen er taget i betragtning.

For at tage sidstnævnte eksempel ovenfor, kunne hver enkelt betaling justeres for inflation. For eksempel, ved udgangen af ​​det første år, ville investoren få en betaling, der kombinerer 5% -kuponrenten med et ekstra beløb svarende til kuponrenten ganget med inflationen. Hvis inflationen var 3%, ville investoren vende tilbage 5% plus 0,15%, i alt 5,15% eller $ 5,15 USD. Dette er det nødvendige beløb for at sikre, at investor får de lovede 5% reelt.