Co jsou ve financích, co jsou linkery?
Linkery jsou typem dluhopisu, kde je platba úroků spojena s inflací. Jsou formálně známé jako inflace indexované vazby. Myšlenka dluhopisu je taková, že investor ví, co bude návratnost ve skutečnosti a nemusí se starat o účinky inflace. Teoreticky by tento nedostatek rizika mělo znamenat, že návratnost nabídky je pro linkery o něco nižší než u jiných dluhopisů. V pevné datum vypršení platnosti dluhopisu získá investor zpět peníze, které původně zaplatil, plus úrokovou platbu známou jako kupón. Ve většině případů lze dluhopis nakupovat a prodávat na otevřeném trhu, dokud nevyprší, takže osoba, která ji vydělává, často nebude původním investorem.
Obvykle dluhopis jednoduše zaplatí pevnou úrokovou sazbu. Například investor si může koupit pětiletý dluhopis ve výši 100% ve výši 100% kupónu ve výši 100 USD (USD). To znamená, že investor dostane zpět 120 $ na koncipětileté období. V některých případech dojde k pravidelným platbám po celou dobu životnosti dluhopisu. Pětiletý dluhopis 100 USD s ročním 5% kupónem zaplatí 5 $ ročně a na konci pěti let vrátí původní 100 USD.
Nebezpečí spočívá v tom, že některé nebo všechny návratnosti budou sníženy inflací. V prvním příkladu výše může inflace znamenat, že průměrné zboží, které stojí 100 USD na začátku pětiletého období, stojí 110 USD na konci období. To by znamenalo, že ačkoli investor dosáhl zisku 20 USD, je ve skutečnosti lepší o 10 USD.
Linkery to řeší úpravou výnosů pro inflaci. Použitá přesná metoda se liší u různých linkerů a může zahrnovat změnu buď jistina použitého pro výpočet konečné platby, úrokovou sazbu použitá pro výpočet platby nebo obojí. Obecná myšlenka je vždy stejná: investor dostane ENpeníze, aby se vrátila zaručená návratnost, jakmile budou zohledněny účinky inflace.
Abychom získali druhý příklad výše, mohla by být každá jednotlivá platba upravena o inflaci. Například na konci prvního roku by investor dostal platbu kombinující 5% kupónovou sazbu s zvláštní částkou rovnající se kuponu vynásobené mírou inflace. Pokud by byla míra inflace 3%, investor by se vrátil o 5% plus 0,15%, což je celkem 5,15% nebo 5,15 USD. Toto je částka potřebná k zajištění toho, aby investor v reálném hledišti vrátil slíbené 5%.