ファイナンスでは、リンカーとは何ですか？

リンカーは、金利の支払いがインフレにリンクされている債券の一種です。 彼らは正式にインフレ指数付き債券として知られています。 債券の考え方は、投資家が実際の収益が何になるかを知っており、インフレの影響を心配する必要がないということです。 理論的には、このリスクの欠如は、リンカーの場合、他の債券よりもわずかに低いリターンを意味するはずです。

債券とは、投資家が債券を購入するために会社にお金を支払うことにより、債務商品の一種です。 債券の有効期限が切れると、投資家は最初に支払ったお金に加えて、クーポンと呼ばれる利息の支払いを受け取ります。 ほとんどの場合、債券は期限が切れるまで公開市場で売買されます。そのため、現金化する人は元の投資家ではないことがよくあります。

通常、債券は固定金利を支払うだけです。 たとえば、投資家は20％のクーポンで100ドルの5年債を購入できます。 これは、投資家が5年間の期間の終わりに120ドルを取り戻すことを意味します。 場合によっては、債券の耐用年数を通じて定期的に支払いが行われます。 年間5％クーポン付きの100ドルの5年債は、年間5ドルを支払い、5年の終わりに元の100ドルを返します。

危険なのは、リターンの一部またはすべてがインフレによって食いつぶされることです。 上記の最初の例では、インフレは、5年の期間の開始時に100ドルの費用がかかる平均財が期間の終わりに110ドルかかることを意味する場合があります。 これは、投資家が20ドルの利益を上げたものの、実質的には10ドルの利益しか得られないことを意味します。

リンカは、インフレのリターンを調整することでこれに取り組んでいます。 使用される正確な方法はリンカによって異なり、最終的な支払いの計算に使用されるプリンシパル、支払いの計算に使用される金利、またはその両方の変更を伴う場合があります。 一般的な考え方は常に同じです。インフレの影響を考慮に入れると、投資家は保証されたリターンを取り戻すのに十分なお金を得ます。

上記の後者の例では、個々の支払いをインフレに合わせて調整できます。 たとえば、最初の年の終わりに、投資家は、5％のクーポンレートと、クーポンレートにインフレ率を掛けた値に等しい追加金額を組み合わせた支払いを受け取ります。 インフレ率が3％の場合、投資家は5％に0.15％を加え、合計で5.15％（5.15ドル）を取り戻します。 これは、投資家が実際の条件で約束された5％を確実に取り戻すために必要な金額です。