Vad är länkare?
länkar är en typ av obligation där räntebetalningen är kopplad till inflation. De är formellt kända som inflationsindexerade obligationer. Idén med obligationen är att investeraren vet vad avkastningen kommer att vara i verkliga termer och inte behöver oroa sig för effekterna av inflationen. I teorin bör denna brist på risk innebära att avkastningen är något lägre för länkar än med andra obligationer.
En obligation är en typ av skuldprodukt som en investerare betalar pengar till ett företag för att köpa en obligation. Vid obligationens fasta utgångsdatum får investeraren tillbaka de pengar han ursprungligen betalade, plus en räntebetalning som kallas en kupong. I de flesta fall kan obligationen köpas och säljas på den öppna marknaden tills den löper ut, så personen som betalar in den kommer ofta inte att vara den ursprungliga investeraren.
Vanligtvis betalar en obligation helt enkelt en fast ränta. Till exempel kan en investerare köpa en $ 100 USA: s dollar (USD) femårsobligation vid en 20% kupong. Detta innebär att investeraren kommer att få tillbaka $ 120 i slutet avfemårsperiod. I vissa fall kommer det att finnas regelbundna betalningar i hela obligationens livslängd. En $ 100 USD fem-årig obligation med en årlig 5% -kupong kommer att betala $ 5 per år, plus returnera den ursprungliga $ 100 USD i slutet av de fem åren.
Faran är att en del eller alla avkastningen kommer att ätas upp genom inflation. I det första exemplet ovan kan inflationen innebära att genomsnittliga varor som kostar $ 100 i början av femårsperioden kostar $ 110 USD i slutet av perioden. Detta skulle innebära att även om investeraren har gjort en vinst på 20 USD, är han bara bättre med $ 10 USD i verkliga termer.
Linkers hanterar detta genom att justera avkastningen för inflationen. Den exakta metoden som används varierar med olika länkar och kan innebära att man ändrar antingen den rektor som används för att beräkna den slutliga betalningen, räntan som används för att beräkna betalningen eller båda. Den allmänna idén är alltid densamma: investeraren blir enOg av pengar för att få tillbaka den garanterade avkastningen när effekterna av inflationen beaktas.
För att ta det senare exemplet ovan kan varje enskild betalning justeras för inflation. Till exempel, i slutet av det första året, skulle investeraren få en betalning som kombinerar 5% kupongräntan med ett extra belopp som är lika med kupongräntan multiplicerad med inflationstakten. Om inflationstakten var 3% skulle investeraren få tillbaka 5% plus 0,15%, totalt 5,15% eller $ 5,15 USD. Detta är det belopp som behövs för att se till att investeraren får tillbaka de utlovade 5% i verkliga termer.