W finansach, czym są konsolidatorzy?
Łączniki są rodzajem obligacji, w których wypłata odsetek jest powiązana z inflacją. Są one formalnie znane jako obligacje indeksowane inflacją. Idea obligacji polega na tym, że inwestor wie, jaki będzie realny zwrot i nie musi się martwić skutkami inflacji. Teoretycznie ten brak ryzyka powinien oznaczać, że zwrot z oferty jest nieco niższy w przypadku łączników niż w przypadku innych obligacji.
Obligacja jest rodzajem produktu dłużnego, za pomocą którego inwestor płaci firmie pieniądze na zakup obligacji. W ustaloną datę wygaśnięcia obligacji inwestor otrzymuje pieniądze, które pierwotnie zapłacił, oraz odsetki zwane kuponami. W większości przypadków obligacje można kupować i sprzedawać na otwartym rynku do momentu ich wygaśnięcia, więc osoba, która je dokona, często nie będzie pierwotnym inwestorem.
Zwykle obligacja po prostu płaci stałą stopę procentową. Na przykład inwestor może kupić pięcioletnią obligację amerykańską (USD) o wartości 100 USD za kupon o wartości 20%. Oznacza to, że inwestor odzyska 120 USD na koniec pięcioletniego okresu. W niektórych przypadkach przez cały okres trwania obligacji będą dokonywane regularne płatności. Pięcioletnia obligacja 100 USD z rocznym kuponem 5% zapłaci 5 USD rocznie, a także zwróci oryginalne 100 USD na koniec pięciu lat.
Niebezpieczeństwo polega na tym, że część lub całość zwrotu zostanie pochłonięta przez inflację. W pierwszym przykładzie powyżej inflacja może oznaczać, że przeciętny towar kosztujący 100 USD na początku pięcioletniego okresu kosztował 110 USD na koniec tego okresu. Oznaczałoby to, że chociaż inwestor osiągnął zysk w wysokości 20 USD, jest on lepszy jedynie o 10 USD w ujęciu realnym.
Linkery rozwiązują ten problem, dostosowując zwrot z inflacji. Dokładna zastosowana metoda różni się w zależności od różnych łączników i może obejmować zmianę zarówno kwoty głównej zastosowanej do obliczenia płatności końcowej, stopy procentowej użytej do obliczenia płatności, jak i obu. Ogólna idea jest zawsze taka sama: inwestor otrzymuje wystarczającą ilość pieniędzy, aby odzyskać gwarantowany zwrot po uwzględnieniu skutków inflacji.
Biorąc ten drugi przykład powyżej, każdą indywidualną płatność można skorygować o inflację. Na przykład pod koniec pierwszego roku inwestor otrzyma płatność łączącą stawkę 5% kuponu z dodatkową kwotą równą stopie kuponu pomnożonej przez stopę inflacji. Gdyby stopa inflacji wynosiła 3%, inwestor odzyskałby 5% plus 0,15%, co daje 5,15% lub 5,15 USD. Jest to kwota potrzebna, aby inwestor odzyskał obiecane 5% w ujęciu realnym.