Em finanças, o que são vinculadores?
Os ligantes são um tipo de título em que o pagamento de juros está vinculado à inflação. Eles são formalmente conhecidos como ligações indexadas por inflação. A idéia do vínculo é que o investidor saiba qual será o retorno em termos reais e não precisa se preocupar com os efeitos da inflação. Em teoria, essa falta de risco deve significar que o retorno oferecido é ligeiramente menor para os ligantes do que com outros títulos.
Um título é um tipo de produto de dívida pelo qual um investidor paga dinheiro a uma empresa para comprar um título. Na data de validade fixa do título, o investidor recebe o dinheiro que pagou originalmente, além de um pagamento de juros conhecido como cupom. Na maioria dos casos, o título pode ser comprado e vendido no mercado aberto até que expire, de modo que a pessoa que o sacará geralmente não será o investidor original.
Geralmente, um título simplesmente paga uma taxa fixa de juros. Por exemplo, um investidor pode comprar um título de US $ 100 nos Estados Unidos (USD) em um cupom de 20%. Isso significa que o investidor receberá US $ 120 no final doperíodo de cinco anos. Em alguns casos, haverá pagamentos regulares durante toda a vida útil do título. Um título de cinco anos de US $ 100 com um cupom anual de 5% pagará US $ 5 por ano, mais devolver os US $ 100 originais no final dos cinco anos.
O perigo é que algum ou todo o retorno seja consumido pela inflação. No primeiro exemplo acima, a inflação pode significar que os bens médios que custam US $ 100 no início do período de cinco anos custam US $ 110 no final do período. Isso significaria que, embora o investidor tenha obtido um lucro de US $ 20, ele só está melhor em US $ 10 em termos reais.
Os ligantes abordam isso ajustando os retornos da inflação. O método preciso usado varia de acordo com diferentes ligantes e pode envolver a alteração do principal usado para calcular o pagamento final, a taxa de juros usada para calcular o pagamento ou ambos. A ideia geral é sempre a mesma: o investidor recebe ENDinheiro para recuperar o retorno garantido assim que os efeitos da inflação forem levados em consideração.
Para dar o último exemplo acima, cada pagamento individual pode ser ajustado pela inflação. Por exemplo, no final do primeiro ano, o investidor receberia um pagamento combinando a taxa de cupom de 5% com um valor extra igual à taxa de cupom multiplicada pela taxa de inflação. Se a taxa de inflação fosse de 3%, o investidor retornaria 5% mais 0,15%, totalizando 5,15% ou US $ 5,15. Essa é a quantidade necessária para garantir que o investidor receba os 5% prometidos em termos reais.