Em finanças, o que são vinculadores?

Os vinculadores são um tipo de vínculo em que o pagamento de juros está vinculado à inflação. Eles são formalmente conhecidos como títulos indexados à inflação. A idéia do título é que o investidor saiba qual será o retorno em termos reais e não precisa se preocupar com os efeitos da inflação. Em teoria, essa falta de risco deve significar que o retorno da oferta é um pouco menor para os vinculadores do que com outros títulos.

Um título é um tipo de produto da dívida pelo qual um investidor paga dinheiro a uma empresa para comprar um título. Na data de vencimento fixa do título, o investidor recebe de volta o dinheiro que ele pagou originalmente, além de um pagamento de juros conhecido como cupom. Na maioria dos casos, o título pode ser comprado e vendido no mercado aberto até o vencimento; portanto, a pessoa que o descontar geralmente não será o investidor original.

Geralmente, um título simplesmente paga uma taxa de juros fixa. Por exemplo, um investidor pode comprar um título de cinco anos de US $ 100 dólares americanos (USD) por um cupom de 20%. Isso significa que o investidor receberá US $ 120 no final do período de cinco anos. Em alguns casos, haverá pagamentos regulares durante toda a vida útil do título. Um título de cinco anos de US $ 100,00 com um cupom anual de 5% pagará US $ 5 por ano, além de devolver os US $ 100 originais no final dos cinco anos.

O perigo é que parte ou todo o retorno seja consumido pela inflação. No primeiro exemplo acima, inflação pode significar que bens médios que custam US $ 100 no início do período de cinco anos custam US $ 110 no final do período. Isso significa que, embora o investidor tenha obtido um lucro de US $ 20, ele é melhor em US $ 10 em termos reais.

Os ligantes resolvem isso ajustando os retornos da inflação. O método preciso usado varia com diferentes vinculadores e pode envolver a alteração do principal usado para calcular o pagamento final, da taxa de juros usada para calcular o pagamento ou de ambos. A idéia geral é sempre a mesma: o investidor recebe dinheiro suficiente para recuperar o retorno garantido, uma vez que os efeitos da inflação são levados em consideração.

Para usar o último exemplo acima, cada pagamento individual pode ser ajustado pela inflação. Por exemplo, no final do primeiro ano, o investidor receberia um pagamento combinando a taxa do cupom de 5% com um valor extra igual à taxa do cupom multiplicada pela taxa de inflação. Se a taxa de inflação fosse de 3%, o investidor retornaria 5% mais 0,15%, totalizando 5,15% ou US $ 5,15 USD. Esse é o valor necessário para garantir que o investidor receba de volta os 5% prometidos em termos reais.