¿Qué son los controles de capital?
Los controles de capital son restricciones que un gobierno impone a las inversiones internacionales. Limitan o regulan la transferencia de capital dentro o fuera de un país. En los Estados Unidos, el capital se define como inversiones financieras y bienes inmuebles. Los controles de capital se manifiestan en forma de controles de precios, controles de calidad, prohibiciones e impuestos.
Los primeros controles de capital en los Estados Unidos se introdujeron durante la Primera Guerra Mundial. Se impusieron amplias restricciones a las inversiones extranjeras para mantener el flujo de capital en el frente interno. Los controles permitieron mayores ingresos a través de impuestos, al tiempo que aumentaban la inflación y bajaban las tasas de interés. En resumen, los controles de capital recaudaron nuevo dinero para el esfuerzo de guerra, y permitieron al gobierno pedir prestado contra su deuda a una tasa mejor para financiar la guerra.
Hay dos tipos básicos de controles de capital: administrativos y basados en el mercado. Los controles administrativos, también llamados controles directos, prohíben el flujo de capital. Los controles basados en el mercado, o controles indirectos, desalientan el flujo de capital al imponer reglas costosas. Los impuestos y los tipos de cambio múltiples son algunos ejemplos de controles indirectos.
Un gobierno puede intentar controlar dos tipos de flujo monetario. El control de la salida de dinero, o dinero que sale del país, generalmente se hace para alentar el crecimiento dentro del país reinvirtiendo en el país y estabilizar los tipos de cambio. La entrada de dinero, o dinero que ingresa al país, generalmente se controla para disminuir la volatilidad económica nacional que puede provocar una inversión fortuita.
Existe un debate significativo entre la comunidad política sobre si los controles de capital son algo bueno para la economía o para la salud del comercio global. Estados Unidos ha creído en gran medida que los controles de capital son algo malo y que solo deben usarse en tiempos de crisis, como lo fueron durante la Primera Guerra Mundial. Otros países los han usado en tiempos de desesperada crisis financiera nacional, y se han convertido en estudios de caso para argumentos a favor y en contra de los controles monetarios.
El Fondo Monetario Internacional (FMI) realizó un estudio en 2000 que intentó dar una visión imparcial del efecto de los controles de capital en la economía de un condado individual. El estudio mostró que intentar controlar las transacciones indeseables puede interferir con las deseables. Señaló que los costos administrativos a veces pueden ser escandalosos y potencialmente desperdiciar más dinero si los controles no se realizan correctamente. Los controles también pueden afectar negativamente la percepción mundial del mercado financiero de un país, por lo que es más difícil para el país acceder a fondos extranjeros cuando sea necesario. La conclusión extraída del estudio fue que los controles fueron más efectivos cuando fueron exhaustivos y se aplicaron rígidamente durante el período de tiempo que se consideran necesarios.