O que são controles de capital?
Os controles de capital são restrições impostas pelo governo aos investimentos internacionais. Eles limitam ou regulam a transferência de capital para dentro ou fora de um país. Nos EUA, capital é definido como investimentos financeiros e imóveis. Os controles de capital se manifestam na forma de controles de preços, controles de qualidade, proibições e impostos.
Os primeiros controles de capital nos EUA foram introduzidos durante a Primeira Guerra Mundial. Foram impostas amplas restrições aos investimentos estrangeiros, a fim de manter o fluxo de capital na frente doméstica. Os controles permitiram maior receita por meio da tributação, aumentando a inflação e diminuindo as taxas de juros. Em resumo, os controles de capital levantaram dinheiro novo para o esforço de guerra e permitiram ao governo contrair empréstimos contra sua dívida a uma taxa melhor para financiar a guerra.
Existem dois tipos básicos de controle de capital: administrativo e baseado no mercado. Os controles administrativos, também chamados de controles diretos, proíbem o fluxo de capital. Controles baseados no mercado, ou controles indiretos, desencorajam o fluxo de capital impondo regras caras. Tributação e múltiplas taxas de câmbio são alguns exemplos de controles indiretos.
Um governo pode tentar controlar dois tipos de fluxo monetário. O controle da saída de dinheiro, ou dinheiro que sai do país, geralmente é feito para incentivar o crescimento dentro do país, reinvestindo no próprio país e estabilizando as taxas de câmbio. A entrada de dinheiro, ou dinheiro que entra no país, geralmente é controlada para diminuir a volatilidade econômica nacional que pode ser provocada por investimentos aleatórios.
Existe um debate significativo entre a comunidade política sobre se os controles de capital são bons ou não para a economia ou para a saúde do comércio global. Os EUA acreditam em grande parte que os controles de capital são uma coisa ruim e só devem ser usados em tempos de crise, como eram durante a Primeira Guerra Mundial. Outros países os usaram em tempos de desesperada crise financeira nacional e tornaram-se os estudos de caso para argumentos a favor e contra o controle monetário.
O Fundo Monetário Internacional (FMI) realizou um estudo em 2000 que tentou dar uma olhada imparcial no efeito dos controles de capital na economia de cada país. O estudo mostrou que a tentativa de controlar transações indesejáveis pode interferir nas transações desejáveis. Ele apontou que os custos administrativos às vezes podem ser ultrajantes e potencialmente desperdiçar mais dinheiro, se os controles não forem feitos adequadamente. Os controles também podem afetar negativamente a percepção mundial do mercado financeiro de um país, dificultando o acesso a fundos estrangeiros quando necessário. A conclusão tirada do estudo foi que os controles foram mais eficazes quando foram abrangentes e aplicados de forma rígida pelo período que consideraram necessário.