Wat zijn kapitaalcontroles?
Kapitaalcontroles zijn beperkingen die een overheid oplegt aan internationale investeringen. Ze beperken of reguleren de overdracht van kapitaal naar of uit een land. In de VS wordt kapitaal gedefinieerd als zowel financiële beleggingen als onroerend goed. Kapitaalcontroles manifesteren zich in de vorm van prijscontroles, kwaliteitscontroles, verboden en belastingen.
De eerste kapitaalcontroles in de VS werden geïntroduceerd tijdens de Eerste Wereldoorlog. Er werden brede beperkingen opgelegd aan buitenlandse investeringen om kapitaal naar het binnenland te laten stromen. De controles zorgden voor hogere inkomsten door belastingen, terwijl de inflatie toenam en de rentetarieven werden verlaagd. Kortom, de kapitaalcontroles brachten nieuw geld op voor de oorlogsinspanning en stelden de regering in staat om tegen een beter tarief te lenen om de oorlog te financieren.
Er zijn twee basistypen kapitaalcontroles: administratief en marktgebaseerd. Administratieve controles, ook wel directe controles genoemd, verbieden de kapitaalstroom. Marktgebaseerde controles, of indirecte controles, ontmoedigen de kapitaalstroom door dure regels op te leggen. Belastingheffing en meerdere wisselkoersen zijn enkele voorbeelden van indirecte controles.
Een overheid kan proberen twee soorten geldstromen te beheersen. Het beheersen van de uitstroom van geld, of geld dat het land verlaat, wordt over het algemeen gedaan om de groei in het land aan te moedigen door opnieuw in het land zelf te investeren en de wisselkoersen te stabiliseren. De instroom van geld, of geld dat het land binnenkomt, wordt meestal gecontroleerd om de nationale economische volatiliteit te verminderen die kan worden veroorzaakt door lukraak beleggen.
Er is een belangrijk debat tussen de politieke gemeenschap over de vraag of kapitaalcontroles goed zijn voor de economie of voor de gezondheid van de wereldhandel. De VS zijn er grotendeels van overtuigd dat kapitaalbeheersing een slechte zaak is en alleen moet worden gebruikt in tijden van crisis, zoals tijdens de Eerste Wereldoorlog. Andere landen hebben ze gebruikt in tijden van wanhopige nationale financiële crisis en zijn de casestudy's geworden voor argumenten voor en tegen monetaire controles.
Het Internationaal Monetair Fonds (IMF) heeft in 2000 een studie gehouden die probeerde een onbevooroordeelde blik te geven op het effect van kapitaalcontrole op de economie van een afzonderlijke provincie. De studie toonde aan dat het proberen om ongewenste transacties te beheersen, gewenste transacties kan verstoren. Het wees erop dat administratieve kosten soms buitensporig kunnen zijn en mogelijk meer geld kunnen verspillen als de controles niet goed worden uitgevoerd. De controles kunnen ook een negatieve invloed hebben op de perceptie van de wereld van de financiële markt van een land, waardoor het voor het land moeilijker wordt om indien nodig toegang te krijgen tot buitenlandse fondsen. De conclusie van de studie was dat controles het meest effectief waren wanneer ze alomvattend waren en strikt werden gehandhaafd gedurende de periode dat ze nodig werden geacht.