¿Cuáles son los diferentes tipos de política de estructura de capital?
La combinación de fuentes de financiamiento a largo plazo se llama estructura de capital. Este financiamiento generalmente involucra fuentes de capital a largo plazo, que incluyen capital común, acciones preferidas y bonos. Para mantener el costo de recaudar capital bajo, muchas empresas se suscriben a una política de estructura de capital. Los sistemas varían de una compañía a otra, pero pueden incluir políticas como el capital de ponderación, la variabilidad de apalancamiento financiero, los fondos de hundimiento, el diseño de la estructura financiera y la teoría de la estructura de capital.
Muchos gerentes financieros utilizan cálculos promedio ponderados como parte de la política de estructura de capital de la empresa porque tiene en cuenta el costo de aumentar cada tipo de capital. Una empresa puede obtener más fondos al aprovechar la deuda que al ofrecer acciones, pero, debido a intereses y tarifas de reembolso, la deuda podría costar más a largo plazo. O podría no hacerlo. Pesar cada fuente de capital con su costo ofrece información sobre el verdadero valor del dinero de cada fuente de fondos dentro de la capitalEstructura.
El grado de apalancamiento financiero dado a cada fuente ayuda a cuantificar la variabilidad del peso financiero del financiamiento de la deuda. Una empresa que utiliza una política de apalancamiento de la estructura de capital figura que el monto de la deuda afecta a otros aspectos de la estructura de capital, incluidos los precios de las acciones. Al presentar una variabilidad de apalancamiento, un gerente financiero generalmente intenta determinar cuánto agregará una nueva deuda nueva afectará a otras fuentes de capital. El efecto de más financiación de la deuda a menudo depende del monto de la deuda que la compañía ya posee.
Las empresas que utilizan bonos como fuente de dinero incluyen un fondo de hundimiento como parte de la política de estructura de capital. Un fondo de hundimiento es una reserva de efectivo reservada para bonos que los tenedores de bonos eligen cobrar antes de que los bonos hayan madurado por completo. La financiación inicial de los cálculos de bonos supone que la deuda de bonos siempre estará pendiente y que, cuando madure, la deuda del bono será flotante a uno nuevo. Dado que los tenedores de bonos a veces pagan bonos, la Compañía debe mantener un fondo de hundimiento y sopesar el costo de él al hacer cálculos de la estructura de capital.
Al diseñar la política general de estructura de capital de una empresa, los gerentes financieros calculan la combinación óptima de fuentes de financiación. Determinar qué cantidad de valores, acciones y deudas ofrecerá el mejor financiamiento se calcula en parte por los activos y otras tenencias de la empresa. La versión del gerente financiero de la teoría de la estructura de capital también juega un papel en la creación de políticas. Algunas teorías advierten que las empresas deben evitar el financiamiento de las deudas, mientras que otras teorías afirman que la deuda tiene poco o ningún efecto en la salud financiera de una empresa.