Vilka är de olika typerna av kapitalstrukturpolicy?

Ett företags blandning av källor till långsiktig finansiering kallas kapitalstrukturen. Denna finansiering involverar vanligtvis källor till långsiktigt kapital, inklusive gemensamt kapital, preferensaktier och obligationer. För att hålla kostnaden för att skaffa kapital låg, prenumererar många företag en kapitalstrukturpolicy. System varierar från företag till företag, men kan inkludera policyer som viktning av kapital, finansiell hävstångsförändring, sjunkande fonder, utformning av finansiell struktur och teori om kapitalstruktur.

Många finansiella chefer använder vägda genomsnittliga beräkningar som en del av verksamhetens kapitalstrukturpolicy eftersom det faktorer kostar att skaffa varje typ av kapital. Ett företag kanske kan säkra mer pengar genom att utnyttja skuld än genom att erbjuda aktier, men på grund av ränta och återbetalningsavgifter kan skulden kosta mer på lång sikt. Eller kanske det inte. Att väga varje kapitalkälla med sina kostnader ger insikt i det verkliga värdet av pengar från varje källa till fonder inom kapitalstrukturen.

Graden av finansiell hävstång som ges till varje källa hjälper till att kvantifiera variationen i den finansiella vikten av skuldfinansiering. Ett företag som använder en hävstångskapitalstrukturpolicy anger att skuldbeloppet påverkar andra aspekter av kapitalstrukturen, inklusive aktiekurser. När man räknar efter variationer i hävstångseffekten försöker en ekonomichef i allmänhet bestämma hur mycket att lägga till ny skuld påverkar andra kapitalkällor. Påverkan av mer skuldfinansiering är ofta beroende av mängden skuld som företaget redan har.

Företag som använder obligationer som en källa för pengar inkluderar en sjunkande fond som en del av kapitalstrukturen. En sjunkande fond är en kassareserv avsatt för obligationer som obligationsinnehavare väljer att kontanter i innan obligationerna har fullt förfallit. Inledande finansiering från obligationskalkyler antar att skuldskulden alltid kommer att vara utestående, och att skuldens skuld från obligationen flyttas till en ny när den förfaller. Eftersom obligationsinnehavare ibland betalar ut obligationer, måste företaget ha en sjunkande fond och väga kostnaden för det när man gör beräkningar av kapitalstrukturen.

Vid utformning av ett företags övergripande kapitalstrukturpolicy beräknar finansiella chefer den optimala blandningen av finansieringskällor. Att bestämma hur mycket värdepapper, aktier och skuld som kommer att erbjuda den bästa finansieringen beräknas delvis av företagets tillgångar och andra innehav. Ekonomichefens teori om kapitalstrukturteorin spelar också en roll i skapandet av politiken. Vissa teorier varnar för att företag ska undvika skuldfinansiering, medan andra teorier hävdar att skuld har liten eller ingen effekt på ett företags ekonomiska hälsa.