Quali sono i diversi tipi di politica della struttura del capitale?
Una combinazione di fonti di finanziamento a lungo termine di una società si chiama struttura del capitale. Questo finanziamento in genere coinvolge fonti di capitale a lungo termine, tra cui azioni ordinarie, azioni privilegiate e obbligazioni. Per mantenere bassi i costi di raccolta di capitali, molte aziende sottoscrivono una politica di struttura del capitale. I sistemi variano da una società all'altra, ma possono includere politiche quali ponderazione del capitale, variabilità della leva finanziaria, affondamento di fondi, progettazione della struttura finanziaria e teoria della struttura del capitale.
Molti gestori finanziari utilizzano calcoli medi ponderati come parte della politica di struttura del capitale aziendale perché influisce sul costo della raccolta di ogni tipo di capitale. Un'azienda può essere in grado di garantire più fondi sfruttando il debito che offrendo azioni, ma, a causa di interessi e commissioni di rimborso, il debito potrebbe costare di più a lungo termine. Oppure potrebbe non esserlo. La ponderazione di ciascuna fonte di capitale con il suo costo offre una visione del vero valore del denaro proveniente da ciascuna fonte di fondi all'interno della struttura del capitale.
Il grado di leva finanziaria concesso a ciascuna fonte aiuta a quantificare la variabilità del peso finanziario del finanziamento del debito. Una società che utilizza una politica di struttura del capitale a leva calcola che l'ammontare del debito influisce su altri aspetti della struttura del capitale, compresi i prezzi delle azioni. Nel determinare la variabilità della leva finanziaria, un gestore finanziario generalmente cerca di determinare quanto l'aggiunta di nuovo debito influirà su altre fonti di capitale. L'effetto di un maggiore indebitamento dipende spesso dall'ammontare del debito già detenuto dall'azienda.
Le aziende che utilizzano le obbligazioni come fonte di denaro includono un fondo di investimento che rientra nella politica della struttura del capitale. Un fondo che affonda è una riserva di liquidità accantonata per le obbligazioni che gli obbligazionisti scelgono di incassare prima che le obbligazioni siano pienamente maturate. Il finanziamento iniziale dai calcoli delle obbligazioni presuppone che il debito obbligazionario sarà sempre in essere e che, una volta maturato, il debito derivante dal debito verrà convertito in uno nuovo. Poiché a volte gli obbligazionisti incassano le obbligazioni, la società deve mantenere un fondo di liquidazione e soppesarne il costo durante i calcoli della struttura del capitale.
Nel progettare la politica generale della struttura del capitale di una società, i gestori finanziari calcolano il mix ottimale di fonti di finanziamento. Determinare quale ammontare di titoli, azioni e debito offrirà il miglior finanziamento è in parte calcolato dalle attività e dalle altre partecipazioni dell'azienda. Anche l'idea del gestore finanziario sulla teoria della struttura del capitale ha un ruolo nella creazione delle politiche. Alcune teorie avvertono che le aziende dovrebbero evitare il finanziamento del debito, mentre altre teorie affermano che il debito non ha quasi alcun effetto sulla salute finanziaria di un'azienda.