Jaké jsou různé typy politiky kapitálové struktury?

Směs zdrojů dlouhodobého financování společnosti se nazývá její kapitálová struktura. Toto financování obvykle zahrnuje zdroje dlouhodobého kapitálu, včetně kmenového kapitálu, upřednostňovaných akcií a dluhopisů. Aby se udržely nízké náklady na navyšování kapitálu, mnoho firem se přihlásilo k politice kapitálové struktury. Systémy se liší od společnosti ke společnosti, ale mohou zahrnovat politiky, jako je vážení kapitálu, variabilita finančního pákového efektu, klesající fondy, návrh finanční struktury a teorie struktury kapitálu.

Mnoho finančních manažerů používá vážené průměrné výpočty jako součást podnikové kapitálové struktury, protože to ovlivňuje náklady na získávání každého typu kapitálu. Podnik může být schopen zajistit více finančních prostředků pomocí zadlužení než nabídnutím akcií, ale vzhledem k úrokům a poplatkům za splacení může být tento dluh z dlouhodobého hlediska dražší. Nebo to nemusí. Vážení každého zdroje kapitálu s jeho náklady nabízí nahlédnutí do skutečné hodnoty peněz z každého zdroje finančních prostředků v rámci struktury kapitálu.

Stupeň finanční páky přidělený každému zdroji pomáhá kvantifikovat variabilitu finanční váhy dluhového financování. Společnost používající pákovou kapitálovou politiku uvádí, že výše dluhu ovlivňuje další aspekty kapitálové struktury, včetně cen akcií. Při určování pákové variability se finanční manažer obecně snaží zjistit, do jaké míry přidání nového dluhu ovlivní jiné zdroje kapitálu. Dopad většího financování dluhů je často závislý na výši dluhu, který společnost již drží.

Podniky, které používají dluhopisy jako zdroj peněz, zahrnují potápěcí fond jako součást politiky kapitálové struktury. Potápěčský fond je hotovostní rezerva vyhrazená pro dluhopisy, které si držitelé dluhopisů vybírají, než budou dluhopisy plně splatné. Počáteční financování z výpočtů dluhopisů předpokládá, že dluhopis dluhu bude vždy nesplacený, a že až bude splatný, bude dluh dluhopisu splacen na nový. Vzhledem k tomu, že držitelé dluhopisů někdy vyplácejí dluhopisy, musí společnost udržovat klesající fond a při výpočtu kapitálové struktury zvážit jeho náklady.

Při navrhování celkové politiky kapitálové struktury společnosti vypočítávají finanční manažeři optimální kombinaci zdrojů financování. Určení toho, jaké množství cenných papírů, akcií a dluhů nabídne nejlepší financování, je částečně vypočteno z aktiv podniku a dalších účastí. Při tvorbě politiky hraje roli také teorie finančního kapitálu, kterou zaujímá struktura kapitálové struktury. Některé teorie varují, že společnosti by se měly vyhýbat dluhovému financování, zatímco jiné teorie tvrdí, že dluh nemá na finanční zdraví podniku žádný účinek.