さまざまな種類の資本構造政策とは何ですか？

企業の長期資金調達源の組み合わせは、資本構造と呼ばれます。 通常、この資金調達には、普通株式、優先株式、債券などの長期資本のソースが含まれます。 資本調達のコストを低く抑えるために、多くの企業は資本構造政策に加入しています。 システムは会社によって異なりますが、資本の重み付け、財務レバレッジの変動、沈没資金、金融構造設計、資本構造理論などのポリシーが含まれる場合があります。

多くの財務マネージャーは、各タイプの資本を調達するコストを考慮するため、企業の資本構造ポリシーの一部として加重平均計算を使用します。 企業は、株式を提供するよりも負債を活用することでより多くの資金を確保できる可能性がありますが、利子と返済のために、長期的には負債のコストが高くなる可能性があります。 または、そうではないかもしれません。 各資本源とそのコストを比較検討することにより、資本構造内の各資金源からのお金の真の価値に関する洞察が得られます。

各ソースに与えられた財務レバレッジの程度は、デットファイナンスの財務ウェイトの変動性を定量化するのに役立ちます。 レバレッジ資本構造ポリシーを使用している会社は、負債額が株価を含む資本構造の他の側面に影響を与えると考えています。 レバレッジの変動性を考えると、財務マネージャーは通常、新たな負債を追加すると他の資金源にどの程度影響するかを判断しようとします。 より多くの負債による資金調達の影響は、多くの場合、会社がすでに保有している負債の量に左右されます。

債券を資金源として使用するビジネスには、資本構造政策の一部として沈没基金が含まれます。 シンキングファンドは、債券保有者が債券の満期前に現金化することを選択した債券用に確保された現金準備金です。 債券計算からの最初の資金調達では、債券債務は常に未払いであり、債券が満期になると、債券の債務は新しい債務にフロートすることを想定しています。 債券保有者は時々債券を現金化するため、会社は沈没基金を維持し、資本構造の計算を行う際にそのコストを検討する必要があります。

企業の全体的な資本構造ポリシーを設計する際、財務マネージャーは資金源の最適な組み合わせを計算します。 最適な資金調達を提供する証券、株式、および負債の量を決定することは、事業の資産およびその他の持ち株によって部分的に計算されます。 財務マネージャーの資本構造理論への取り組みも、政策の作成に関与しています。 いくつかの理論は、企業が負債による資金調達を避けるべきであると警告している一方で、他の理論は、負債が企業の財政状態にほとんどまたはまったく影響を与えないと主張している。