Hvad er de forskellige typer kapitalstrukturpolitik?
En virksomheds blanding af kilder til langsigtet finansiering kaldes dens kapitalstruktur. Denne finansiering involverer typisk kilder til langsigtet kapital, herunder fælles egenkapital, foretrukken aktie og obligationer. For at holde omkostningerne ved at rejse kapital lav, abonnerer mange virksomheder på en kapitalstrukturpolitik. Systemer varierer fra virksomhed til virksomhed, men kan omfatte politikker såsom vægtning af kapital, finansiel gearing variation, synkende fonde, design af finansiel struktur og teori om kapitalstruktur.
Mange økonomiske ledere bruger vægtede gennemsnitskalkyler som en del af virksomhedens kapitalstrukturpolitik, fordi det indgår i omkostningerne ved at rejse hver type kapital. En virksomhed kan muligvis sikre flere midler ved at udnytte gæld end ved at tilbyde aktier, men på grund af renter og afdragsgebyrer kan gælden muligvis koste mere på lang sigt. Eller det er måske ikke. Afvejning af hver kapitalkilde med dens omkostninger giver indsigt i den reelle værdi af penge fra hver kilde af midler inden for kapitalstrukturen.
Graden af økonomisk gearing, der gives til hver kilde, hjælper med at kvantificere variationen i den finansielle vægt af gældsfinansiering. En virksomhed, der bruger en gearingskapitalstrukturpolitik, viser, at gældsbeløbet påvirker andre aspekter af kapitalstrukturen, inklusive aktiekurser. Når man beregner sig for gearingens variation, forsøger en finansiel leder generelt at bestemme, hvor meget tilføjelse af ny gæld vil påvirke andre kapitalkilder. Påvirkningen af mere gældsfinansiering afhænger ofte af det gældsbeløb, som virksomheden allerede har.
Virksomheder, der bruger obligationer som en kilde til penge, inkluderer en synkende fond som en del af kapitalstrukturen. En synkende fond er en kontantreserve, der er afsat til obligationer, som obligationsejerne vælger at indbetale, før obligationerne er fuldt ud modne. Den indledende finansiering fra obligationsberegninger antager, at obligationsgælden altid vil være udestående, og at gælden fra obligationen, når den modnes, flyttes til en ny. Da obligationsejere undertiden udbetaler obligationer, skal virksomheden opretholde en synkende fond og veje omkostningerne ved det, når der foretages kapitalstrukturberegninger.
Når man designer en virksomheds samlede kapitalstrukturpolitik, beregner finansielle ledere den optimale blanding af finansieringskilder. Bestemmelsen af, hvor meget værdipapirer, aktier og gæld der vil give den bedste finansiering, beregnes delvis af virksomhedens aktiver og andre beholdninger. Den økonomiske leders overtagelse af kapitalstrukturteori spiller også en rolle i oprettelsen af politikker. Nogle teorier advarer om, at virksomheder skal undgå gældsfinansiering, mens andre teorier hævder, at gæld har ringe eller ingen effekt på en virksomheds økonomiske helbred.