¿Cuáles son las diferentes formas en que la inflación afecta la inversión?
La inflación afecta negativamente a la inversión, en su mayor parte, pero hay excepciones significativas. La inflación es un aumento continuo en el costo de bienes y servicios. Dicho de otra manera, la inflación es la pérdida del valor de una moneda, lo que obliga a los precios a aumentar en respuesta. El consenso entre los economistas es que la inflación es el resultado de una oferta monetaria excesiva que persigue muy pocos bienes. Este desequilibrio básico hace que el precio de la mayoría de los productos sea más alto, lo que significa que las personas que han invertido en su propiedad tienen una ganancia neta.
La propiedad de casi cualquier otro tipo de activo es más problemática porque la inflación afecta la inversión en diferentes clases de activos de varias maneras. El efectivo en sí mismo puede ser una inversión si uno elige mantenerlo en lugar de invertirlo en otros activos. Mantener el efectivo como una reserva de valor se convierte en una mala inversión cuando la inflación erosiona su poder adquisitivo.
En general, la inflación afecta la inversión en acciones positivamente porque el valor decreciente de la moneda hace subir los precios de las acciones. Sin embargo, esa tendencia puede ser complicada por el tipo de negocio en el que participa una corporación. Muchas empresas pierden ventas cuando la inflación los obliga a subir sus precios. Otros negocios pueden mantener rutinariamente la propiedad del inventario u otros activos que suben de precio debido a la inflación. Entonces, las acciones como clase tienden a subir de precio debido a la inflación, pero las acciones individuales son menos predecibles.
Los bonos y otros instrumentos de deuda tienen su propia dinámica de inflación. Los inversores que prestan dinero reciben, junto con una nota o certificado de bono, intereses. Cuanto más riesgo perciba el prestamista al hacer un préstamo, más interés exigirá el prestamista. Uno de esos riesgos es la tasa de inflación prevista durante la vida del préstamo. Después de que se presta el dinero, la inflación afecta la inversión en deuda al reducir el poder adquisitivo de los intereses ganados, y no hay alivio al revender la deuda; su valor disminuye a medida que aumenta la inflación.
Otra clase de inversión, los metales preciosos, a menudo se promueve como una cobertura contra la inflación porque, como un producto de oferta limitada, su precio debería aumentar a medida que la moneda pierde su valor. Aunque eso es cierto, otros factores tienen un impacto. El oro y la plata no generan intereses ni dividendos, por lo que en un entorno inflacionario, luchan por mantener su conveniencia en comparación con las acciones.
El principal problema para determinar cómo afecta la inflación a la inversión es comparar el rendimiento utilizando el valor decreciente de la moneda que se infla. Esto crea una especie de doble objetivo en movimiento. La solución es aceptar que el impacto de la inflación es variable.