Hvad er de forskellige måder inflation påvirker investering?
Inflation påvirker investeringerne for det meste negativt, men der er betydelige undtagelser. Inflationen er en løbende stigning i prisen på varer og tjenester. På en anden måde er inflation tabet af en valutas værdi - hvilket tvinger priserne til at stige som svar. Konsensus blandt økonomer er, at inflation er resultatet af for meget pengemængde, der jagter for få varer. Denne grundlæggende ubalance tvinger prisen på de fleste råvarer højere, hvilket betyder, at folk, der har investeret i deres ejerskab, har en nettogevinst.
Ejerskab af næsten enhver anden type aktiv er mere problematisk, fordi inflation påvirker investering i forskellige aktivklasser på forskellige måder. Kontanter i sig selv kan være en investering, hvis man vælger at holde den snarere end at investere dem i andre aktiver. At holde kontanter som en butik med værdi bliver en dårlig investering, når inflationen udhuler dens købekraft.
Generelt påvirker inflationen investeringer i aktier positivt, fordi den svindende værdi af valutaen tvinger lagerpriserne til. Denne tendens kan imidlertid være kompliceret af den type forretning, som et selskab driver med. Mange virksomheder mister salget, når inflation tvinger dem til at hæve deres priser. Andre virksomheder kan rutinemæssigt opretholde ejerskab af lager eller andre aktiver, der stiger i pris på grund af inflation. Så aktier som klasse har en tendens til at stige i pris på grund af inflation, men individuelle lagre er mindre forudsigelige.
Obligationer og andre gældsinstrumenter har deres egen inflationsdynamik. Investorer, der låner penge, får sammen med en note eller et obligationsbevis renter. Jo større risiko långiverne opfatter, når han låner et sådant lån, desto mere renter vil långiveren kræve. En af disse risici er den inflation, der forventes i løbet af lånets levetid. Når der er udlånt penge, påvirker inflationen investering i gæld ved at sænke købekraften for den optjente rente, og der er ingen lettelse ved at videresælge gælden - dens værdi bevæger sig ned, når inflationen stiger.
En anden investeringsklasse, ædelmetaller, fremmes ofte som en afdækning mod inflationen, fordi prisen på en begrænset forsyning bør stige, når valutaen mister sin værdi. Selvom det er sandt, har andre faktorer betydning. Guld og sølv genererer ingen renter eller udbytter, så i et inflationsmiljø kæmper de for at opretholde deres ønskværdighed sammenlignet med aktier.
Det største problem med at bestemme, hvordan inflation påvirker investering, er at sammenligne resultater ved at bruge den krympende værdi af den valuta, der blæses op. Dette skaber et slags dobbelt bevægende mål. Løsningen er at acceptere, at inflationens påvirkning er varierende.