Quelles sont les différentes manières dont l'inflation affecte l'investissement?
L’inflation influe négativement sur l’investissement, mais il existe des exceptions importantes. L'inflation est une augmentation continue du coût des biens et des services. En d'autres termes, l'inflation est la perte de la valeur d'une devise, ce qui oblige les prix à augmenter en conséquence. Les économistes s’accordent à penser que l’inflation est le résultat d’une trop grande offre de monnaie pourchassant trop peu de biens. Ce déséquilibre fondamental fait monter le prix de la plupart des produits de base, ce qui signifie que les personnes qui ont investi dans leur propriété ont un gain net.
La propriété de presque tout autre type d'actif est plus problématique car l'inflation influe de différentes manières sur les investissements dans différentes classes d'actifs. L’argent liquide lui-même peut être un investissement si l’on choisit de le conserver plutôt que de l’investir dans d’autres actifs. Conserver des liquidités en tant que réserve de valeur devient un mauvais investissement lorsque l’inflation érode son pouvoir d’achat.
En règle générale, l'inflation influe positivement sur les investissements en actions, car la baisse de la valeur de la monnaie pousse les prix à la hausse. Cette tendance peut toutefois être compliquée par le type d’activité dans laquelle une société est engagée. De nombreuses entreprises perdent des ventes lorsque l'inflation les oblige à augmenter leurs prix. Il se peut que d’autres entreprises conservent régulièrement la propriété de stocks ou d’autres actifs dont le prix augmente en raison de l’inflation. Ainsi, les actions en tant que classe tendent à augmenter leurs prix en raison de l'inflation, mais les actions individuelles sont moins prévisibles.
Les obligations et autres titres de créance ont leur propre dynamique d’inflation. Les investisseurs qui prêtent de l'argent reçoivent, avec un certificat de billet ou d'obligation, des intérêts. Plus le prêteur perçoit un risque lorsqu’il contracte un tel prêt, plus il demandera d’intérêt. L'un de ces risques est le taux d'inflation anticipé sur la durée du prêt. Une fois l’argent prêté, l’inflation affecte l’investissement dans la dette en abaissant le pouvoir d’achat de l’intérêt gagné. La revente de la dette ne procure aucun soulagement; sa valeur diminue à mesure que l’inflation augmente.
Une autre classe d’investissement, les métaux précieux, est souvent présentée comme une protection contre l’inflation, car son prix devrait augmenter à mesure que la monnaie perd de sa valeur. Bien que cela soit vrai, d'autres facteurs ont un impact. L'or et l'argent ne génèrent ni intérêts ni dividendes, alors dans un environnement inflationniste, ils ont du mal à maintenir leur désirabilité par rapport aux actions.
Le problème majeur pour déterminer la manière dont l’inflation influe sur l’investissement réside dans la comparaison des performances en utilisant la valeur décroissante de la monnaie gonflée. Cela crée une sorte de double cible en mouvement. La solution consiste à accepter que l'impact de l'inflation soit variable.