¿Qué son los flujos de efectivo desiguales?
Básicamente, los flujos de efectivo desiguales se refieren a una serie de pagos desiguales realizados durante un período de tiempo determinado. Por ejemplo, uno puede recibir los siguientes pagos anuales durante un período de cinco años: $ 500 dólares estadounidenses (USD), $ 300 USD, $ 400 USD, $ 250 USD y $ 750 USD. Por otro lado, si los pagos regulares se fijaran a una cantidad particular, los flujos de efectivo serían iguales. Por ejemplo, uno puede recibir un pago anual de $ 500 USD, que también se conoce como anualidad. Además, los flujos de efectivo desiguales pueden estar asociados con todo tipo de situaciones financieras, incluido el presupuesto de capital.
En finanzas, el presupuesto de capital es básicamente el proceso de tomar decisiones relacionadas con las inversiones a largo plazo. Durante este proceso, los gerentes pueden usar diversas herramientas de gestión financiera para pronosticar y estimar el valor de los flujos de efectivo desiguales asociados con una inversión particular. Esto les dará una base para tomar la decisión de aceptar o rechazar el proyecto.
Los flujos de efectivo fijos y desiguales son elementos vitales de valorar todo tipo de inversiones. Los gerentes financieros utilizan fórmulas financieras para encontrar el valor presente de una serie de flujos de efectivo futuros. Este proceso les ayuda a calcular el valor razonable de la inversión en cuestión. Por ejemplo, un gerente financiero puede calcular que el valor presente de una serie de flujos de efectivo desiguales es de $ 1,000 USD. Si un activo determinado producía esta corriente de flujos de efectivo desiguales, entonces él o ella puede decidir que el máximo que él o ella está dispuesto a pagar por el activo es el valor presente, que son los $ 1,000 USD.
Otro ejemplo de una serie de flujos de efectivo desiguales son los pagos recibidos de invertir en lo que se conocen como bonos no convencionales. A diferencia de los bonos comunes, también conocidos como bonos de vainilla, los bonos no convencionales no pagan un cupón fijo o una tasa de interés regular. Estos enlaces incluyen enlaces unidos a índice, nombrados por estar vinculados a un índice,como el índice de precios al consumidor (IPC) que mide la tasa de inflación. Con estos bonos, los flujos de efectivo reflejan los cambios en el índice al que están vinculados.
Para ilustrar, considere un vínculo hipotético unido a índice con flujos de efectivo vinculados a los cambios en el IPC. Supongamos que después de su emisión, el bono paga un $ 100 USD en intereses. Sin embargo, al año siguiente, si el IPC aumentaba en una tasa porcentual dada, entonces el pago de intereses aumentaría en consecuencia. Por ejemplo, puede aumentar a $ 105 USD. En pocas palabras, es bastante difícil estimar los flujos de efectivo asociados con tal bono con certeza, ya que los cambios en el IPC generan flujos de efectivo desiguales.