¿Qué son los flujos de efectivo desiguales?
Básicamente, los flujos de efectivo desiguales se refieren a una serie de pagos desiguales realizados durante un período de tiempo determinado. Por ejemplo, uno puede recibir los siguientes pagos anuales durante un período de cinco años: $ 500 dólares estadounidenses (USD), $ 300 USD, $ 400 USD, $ 250 USD y $ 750 USD. Por otro lado, si los pagos regulares se fijaran a una cantidad particular, entonces los flujos de efectivo serían iguales. Por ejemplo, uno puede recibir un pago anual de $ 500 USD, que también se conoce como una anualidad. Además, los flujos de efectivo desiguales pueden estar asociados con todo tipo de situaciones financieras, incluido el presupuesto de capital.
En finanzas, el presupuesto de capital es básicamente el proceso de tomar decisiones relacionadas con las inversiones a largo plazo. Durante este proceso, los gerentes pueden usar varias herramientas de administración financiera para pronosticar y estimar el valor de los flujos de efectivo desiguales asociados con una inversión en particular. Esto les dará una base para tomar la decisión de aceptar o rechazar el proyecto.
Tanto los flujos de efectivo fijos como los desiguales son elementos vitales para valorar todo tipo de inversiones. Los gerentes financieros usan fórmulas financieras para encontrar el valor presente de una serie de flujos de efectivo futuros. Este proceso les ayuda a calcular el valor razonable de la inversión en cuestión. Por ejemplo, un gerente financiero puede calcular que el valor presente de una serie de flujos de efectivo desiguales es de $ 1,000 USD. Si esta corriente de flujos de efectivo desiguales fue producida por un activo dado, entonces él o ella puede decidir que el máximo que está dispuesto a pagar por el activo es el valor presente, que es de $ 1,000 USD.
Otro ejemplo de una serie de flujos de efectivo desiguales son los pagos recibidos de invertir en lo que se conoce como bonos no convencionales. A diferencia de los bonos comunes, también conocidos como bonos de vainilla, los bonos no convencionales no pagan un cupón fijo fijo o tasa de interés. Estos bonos incluyen bonos vinculados a índices, llamados así por estar vinculados a un índice, como el índice de precios al consumidor (IPC) que mide la tasa de inflación. Con estos bonos, los flujos de efectivo reflejan los cambios en el índice al que están vinculados.
Para ilustrar, considere un bono hipotético vinculado al índice con flujos de efectivo vinculados a los cambios en el IPC. Supongamos que después de su emisión, el bono paga $ 100 USD en intereses. Sin embargo, al año siguiente, si el IPC aumentara en una tasa porcentual dada, el pago de intereses aumentaría en consecuencia. Por ejemplo, puede aumentar a $ 105 USD. En pocas palabras, es bastante difícil estimar con certeza los flujos de efectivo asociados con dicho bono, ya que los cambios en el IPC generarán flujos de efectivo desiguales.