Vad är ojämna kassaflöden?
I grunden avser ojämna kassaflöden en serie ojämna betalningar som gjorts under en viss tidsperiod. Till exempel kan man få följande årliga betalningar under en femårsperiod: $ 500 US dollar (USD), $ 300 USD, $ 400 USD, $ 250 USD och $ 750 USD. Å andra sidan, om de ordinarie betalningarna fastställdes till ett visst belopp, skulle kassaflödena vara lika. Till exempel kan man få en $ 500 USD årlig betalning, som också kallas livränta. Dessutom kan ojämna kassaflöden vara förknippade med alla möjliga finansiella situationer inklusive kapitalbudgetering.
När det gäller finansiering är kapitalbudgetering i princip processen att fatta beslut som rör långsiktiga investeringar. Under denna process kan chefer använda olika ekonomiska förvaltningsverktyg för att förutse och uppskatta värdet på ojämna kassaflöden i samband med en viss investering. Detta ger dem en grund att fatta beslutet om att antingen acceptera eller avvisa projektet.
Både fasta och ojämna kassaflöden är viktiga delar för att värdera alla typer av investeringar. Ekonomihanterare använder finansiella formler för att hitta nuvärdet av en serie framtida kassaflöden. Denna process hjälper dem att beräkna verkligt värde på den aktuella investeringen. Till exempel kan en ekonomichef beräkna att nuvärdet för en serie ojämna kassaflöden är 1 000 USD. Om denna ström av ojämna kassaflöden producerades av en given tillgång, kan han eller hon besluta att det högsta han eller hon är villig att betala för tillgången är nuvärdet, vilket är USD 1 000 USD.
Ett annat exempel på en serie ojämna kassaflöden är betalningarna som erhållits från investeringar i så kallade icke-konventionella obligationer. Till skillnad från vanliga obligationer, även känd som vaniljeband, betalar icke-konventionella obligationer inte en vanlig fast kupong eller ränta. Dessa obligationer inkluderar indexbundna obligationer, så kallade att de är kopplade till ett index, till exempel konsumentprisindex (KPI) som mäter inflationstakten. Med dessa obligationer återspeglar kassaflödena förändringarna i det index som de är kopplade till.
För att illustrera, överväga en hypotetisk indexlån med kassaflöden knutna till förändringarna i KPI. Antag att efter utgivningen betalar obligationen 100 USD i ränta. Året därpå, om KPI steg med en viss procentsats, skulle räntebetalningen stiga i enlighet därmed. Till exempel kan det stiga till $ 105 USD. Sammanfattningsvis är det ganska svårt att uppskatta de kassaflöden som är förknippade med en sådan obligation med säkerhet eftersom förändringarna i KPI kommer att leda till ojämna kassaflöden.