O que são fluxos de caixa desiguais?
Basicamente, fluxos de caixa desiguais se referem a uma série de pagamentos desiguais efetuados durante um determinado período de tempo. Por exemplo, pode-se receber os seguintes pagamentos anuais durante um período de cinco anos: US $ 500 dólares (USD), US $ 300, US $ 400, US $ 250 e US $ 750. Por outro lado, se os pagamentos regulares fossem fixados em um valor específico, os fluxos de caixa seriam iguais. Por exemplo, pode-se receber um pagamento anual de US $ 500, também conhecido como anuidade. Além disso, fluxos de caixa desiguais podem estar associados a todos os tipos de situações financeiras, incluindo orçamento de capital.
Em finanças, o orçamento de capital é basicamente o processo de tomada de decisões referentes a investimentos de longo prazo. Durante esse processo, os gerentes podem usar várias ferramentas de gerenciamento financeiro para prever e estimar o valor de fluxos de caixa desiguais associados a um investimento específico. Isso lhes dará uma base para tomar a decisão de aceitar ou rejeitar o projeto.
Fluxos de caixa fixos e desiguais são elementos vitais para avaliar todos os tipos de investimentos. Os gerentes financeiros usam fórmulas financeiras para encontrar o valor presente de uma série de fluxos de caixa futuros. Esse processo os ajuda a calcular o valor justo do investimento em questão. Por exemplo, um gerente financeiro pode calcular que o valor presente de uma série de fluxos de caixa irregulares é de US $ 1.000. Se esse fluxo de fluxos de caixa irregulares tiver sido produzido por um determinado ativo, ele poderá decidir que o valor máximo que está disposto a pagar pelo ativo é o valor presente, que é de US $ 1.000.
Outro exemplo de uma série de fluxos de caixa desiguais são os pagamentos recebidos do investimento no que é conhecido como títulos não convencionais. Ao contrário dos títulos comuns, também conhecidos como títulos de baunilha, os títulos não convencionais não pagam um cupom fixo regular ou taxa de juros. Esses títulos incluem títulos indexados, assim denominados por estarem vinculados a um índice, como o índice de preços ao consumidor (IPC), que mede a taxa de inflação. Com esses títulos, os fluxos de caixa refletem as mudanças no índice ao qual estão vinculados.
Para ilustrar, considere um título hipotético vinculado ao índice com fluxos de caixa vinculados às mudanças no CPI. Suponha que, após sua emissão, o título pague US $ 100 em juros. No ano seguinte, no entanto, se o CPI aumentasse uma determinada porcentagem, o pagamento de juros aumentaria de acordo. Por exemplo, pode subir para US $ 105 USD. Em poucas palavras, é bastante difícil estimar com segurança os fluxos de caixa associados a esse título, pois as mudanças no CPI geram fluxos de caixa desiguais.