Quels sont les flux de trésorerie inégaux?
Fondamentalement, des flux de trésorerie inégaux font référence à une série de paiements inégaux effectués sur une période donnée. Par exemple, vous pouvez recevoir les paiements annuels suivants sur une période de cinq ans: 500 USD, 300 USD, 400 USD, 250 USD et 750 USD. D'autre part, si les paiements réguliers étaient fixés à un montant particulier, les flux de trésorerie seraient alors égaux. Par exemple, vous pouvez recevoir un paiement annuel de 500 USD, également appelé rente. De plus, des flux de trésorerie inégaux peuvent être associés à toutes sortes de situations financières, y compris la budgétisation des immobilisations.
En finance, la budgétisation des immobilisations est essentiellement le processus de prise de décisions concernant les investissements à long terme. Au cours de ce processus, les gestionnaires peuvent utiliser divers outils de gestion financière pour prévoir et estimer la valeur de flux de trésorerie inégaux associés à un investissement particulier. Cela leur donnera une base pour prendre la décision d'accepter ou de rejeter le projet.
Les flux de trésorerie fixes et inégaux sont des éléments essentiels de la valorisation de tous les types de placements. Les gestionnaires financiers utilisent des formules financières pour trouver la valeur actuelle d'une série de flux de trésorerie futurs. Ce processus les aide à calculer la juste valeur du placement en question. Par exemple, un responsable financier peut calculer que la valeur actuelle d’une série de flux de trésorerie inégaux est de 1 000 USD. Si ce flux de flux de trésorerie inégal a été généré par un actif donné, il peut alors décider que le maximum qu'il est disposé à payer pour cet actif correspond à la valeur actuelle, soit 1 000 USD.
Un autre exemple de série de flux de trésorerie inégaux est constitué par les paiements reçus en investissant dans des obligations dites non conventionnelles. Contrairement aux obligations ordinaires, également connues sous le nom d'obligations vanilla, les obligations non conventionnelles ne paient pas un coupon ou un taux d'intérêt fixe régulier. Ces obligations comprennent des obligations indexées, ainsi nommées pour être liées à un indice, tel que l'indice des prix à la consommation (IPC) qui mesure le taux d'inflation. Avec ces obligations, les flux de trésorerie reflètent les variations de l’indice auquel ils sont liés.
À titre d’illustration, considérons une obligation hypothétique indexée dont les flux de trésorerie sont liés aux variations de l’IPC. Supposons qu’après son émission, l’obligation paye un intérêt de 100 USD. L'année suivante, toutefois, si l'IPC augmentait d'un pourcentage donné, le paiement des intérêts augmenterait en conséquence. Par exemple, il peut atteindre 105 USD. En un mot, il est plutôt difficile d’estimer avec certitude les flux de trésorerie associés à une telle obligation, car les modifications de l’IPC engendreront des flux de trésorerie inégaux.