Hva er ujevne kontantstrømmer?

I utgangspunktet refererer ujevn kontantstrøm til en rekke ulik betaling utført over en gitt tidsperiode. For eksempel kan man motta følgende årlige utbetalinger over en femårsperiode: $ 500 amerikanske dollar (USD), $ 300 USD, $ 400 USD, $ 250 USD og $ 750 USD. På den annen side, hvis de ordinære utbetalingene ble satt til et bestemt beløp, ville kontantstrømmene være like. For eksempel kan man motta en $ 500 USD årlig betaling, som også er kjent som en livrente. Dessuten kan ujevn kontantstrøm være forbundet med alle slags økonomiske situasjoner inkludert kapitalbudsjettering.

I finans er budsjettbudsjett i utgangspunktet prosessen med å ta beslutninger knyttet til langsiktige investeringer. I løpet av denne prosessen kan ledere bruke forskjellige økonomiske styringsverktøy for å forutsi og estimere verdien av ujevn kontantstrøm tilknyttet en bestemt investering. Dette vil gi dem et grunnlag for å ta beslutningen om å enten akseptere eller avvise prosjektet.

Både faste og ujevn kontantstrømmer er viktige elementer i verdsettelse av alle typer investeringer. Økonomiledere bruker økonomiske formler for å finne nåverdien av en serie fremtidige kontantstrømmer. Denne prosessen hjelper dem med å beregne virkelig verdi av den aktuelle investeringen. For eksempel kan en økonomiansvarlig beregne at nåverdien av en serie ujevn kontantstrøm er $ 1 000 USD. Hvis denne strømmen av ujevne kontantstrømmer ble produsert av en gitt eiendel, kan han eller hun bestemme at det maksimale han eller hun er villig til å betale for eiendelen er nåverdien, som er USD 1 000 USD.

Et annet eksempel på en serie ujevn kontantstrøm er utbetalinger mottatt fra å investere i det som er kjent som ikke-konvensjonelle obligasjoner. I motsetning til vanlige obligasjoner, også kjent som vaniljeobligasjoner, betaler ikke ikke-konvensjonelle obligasjoner en vanlig fast kupong eller rente. Disse obligasjonene inkluderer indeksrelaterte obligasjoner, kalt for å være knyttet til en indeks, for eksempel konsumprisindeksen (KPI) som måler inflasjonsraten. Med disse obligasjonene gjenspeiler kontantstrømmene endringene i indeksen de er knyttet til.

For å illustrere, bør du vurdere en hypotetisk indeksobligasjon med kontantstrømmer knyttet til endringene i KPI. Anta at obligasjonen etter utstedelsen betaler $ 100 USD i renter. I året etter, derimot, hvis KPI steg med en gitt prosentsats, ville rentebetalingen imidlertid øke tilsvarende. For eksempel kan det stige til $ 105 USD. I et nøtteskall er det ganske vanskelig å estimere kontantstrømmene knyttet til en slik obligasjon med sikkerhet ettersom endringene i KPI vil føre til ujevn kontantstrøm.