不均一なキャッシュフローとは何ですか？

基本的に、不均一なキャッシュフローは、特定の期間にわたって行われた一連の不平等な支払いを指します。たとえば、5年間にわたって次の年間支払いを受け取ることができます：500米ドル（USD）、300米ドル、400米ドル、250米ドル、750米ドル。一方、通常の支払いが特定の金額に固定されている場合、キャッシュフローは等しくなります。たとえば、年間500ドルの年間支払いを受け取ることができます。これは年金とも呼ばれます。さらに、不均一なキャッシュフローは、資本予算を含むあらゆる種類の金融状況に関連している可能性があります。

金融では、資本予算は基本的に長期投資に関連する決定を下すプロセスです。このプロセス中、マネージャーはさまざまな財務管理ツールを使用して、特定の投資に関連する不均一なキャッシュフローの価値を予測および推定することができます。これにより、プロジェクトを受け入れるか拒否するかを決定するための根拠が与えられます。

固定キャッシュフローと不均一なキャッシュフローは、あらゆる種類の投資を評価するための重要な要素です。財務マネージャーは、財務公式を使用して、一連の将来のキャッシュフローの現在価値を見つけます。このプロセスは、問題の投資の公正価値を計算するのに役立ちます。たとえば、財務マネージャーは、一連の不均一なキャッシュフローの現在価値が1,000米ドルであると計算する場合があります。この不均一なキャッシュフローのストリームが特定の資産によって生成された場合、彼または彼女は、資産に対して支払う意思のある最大値が現在価値であると判断するかもしれません。

一連の不均一なキャッシュフローのもう1つの例は、非存続債として知られているものへの投資から受け取った支払いです。バニラ債とも呼ばれる一般的な債券とは異なり、非存続債は定期的な固定クーポンまたは金利を支払いません。これらの債券には、インデックスにリンクされているために名前が付けられたインデックス関連の債券が含まれます。インフレ率を測定する消費者物価指数（CPI）など。これらの債券により、キャッシュフローは、リンクされているインデックスの変化を反映しています。

説明するには、CPIの変化に関連するキャッシュフローとの仮説的なインデックスリンク債を検討してください。発行後、債券が利子の100米ドルを支払うと仮定します。ただし、翌年には、CPIが与えられた割合の割合で上昇した場合、利息の支払いはそれに応じて増加します。たとえば、105米ドルに上昇する可能性があります。一言で言えば、CPIの変化が不均一なキャッシュフローを引き起こすため、そのような債券に関連するキャッシュフローを確実に推定することはかなり困難です。