¿Qué se extiende una llamada de toro?
Una extensión de la llamada de toro es una estrategia de inversión que involucra dos opciones de compra en el mismo activo con la misma fecha de vencimiento. En este enfoque, un inversionista compra una opción de compra para comprar acciones de una acción en el futuro cercano para un precio de ejercicio al precio actual del activo subyacente, y vende una opción de compra con un precio de ejercicio que es moderadamente más alto que el precio actual. Un inversor usa un spread de llamada de toro cuando cree que el precio de las acciones aumentará en el futuro cercano, pero solo en un grado moderado. El diferencial de llamadas de toro permite al inversor beneficiarse del crecimiento de los precios, pero también limita el riesgo de la inversión. Al usar esta estrategia, un inversor puede anticipar su pérdida potencial máxima, su punto de equilibrio y su máximo beneficio.
Por ejemplo, Warbucks Coffee se cotiza actualmente a $ 20 dólares estadounidenses (USD) por acción. Un inversor, en previsión de un aumento enEl precio de las acciones de Warbucks Coffee Durante el próximo mes, compra una opción de compra por 100 acciones a un precio de ejercicio de $ 20 USD con vencimiento en un mes por un pago de $ 300 USD. También vende una opción de compra por 100 acciones a un precio de ejercicio de $ 25 USD con vencimiento en un mes por una prima de $ 100 USD. Durante el próximo mes, Warbucks Coffee aumenta a $ 24 USD por acción. El diferencial de la llamada al toro da como resultado una ganancia de $ 200 USD para el inversor, que se calcula multiplicando 100 acciones por el aumento del precio de $ 4 USD menos el pago de $ 300 USD para la primera opción más la prima de $ 100 recibida por la segunda opción.
La pérdida potencial máxima con un diferencial de llamadas de toro es la discrepancia entre las primas pagadas y recibidas por el inversor por las dos opciones de llamada. Si el precio de las acciones no aumenta como se esperaba, las opciones no valen nada al vencimiento, y el inversor pierde lo que pagó por las opciones. El punto de equilibrio para una propagación de la llamada de toro se determina dividiendo el COSTS por 100 y luego agregando el valor obtenido al precio de ataque más bajo. En el ejemplo dado, el punto de equilibrio de la ruptura ocurre cuando el precio de las acciones aumentó a $ 22 USD por acción. Con esta estrategia, el inversor obtiene ganancias si el precio de las acciones pasa a algún valor entre $ 22 USD y $ 25 USD.
Si el precio de las acciones aumenta a un valor superior a $ 25 USD por acción, entonces la llamada al toro limita el potencial de ganancias. La segunda opción de compra, al tiempo que limita el riesgo a la baja, también limita la ganancia máxima. Si el precio aumenta a $ 30 USD por acción, el inversor gana $ 10 USD por acción con la primera opción y pierde $ 5 USD por acción con la segunda opción. Si bien aún obtendría una ganancia de $ 300 en el acuerdo, ha perdido $ 500 USD al tener la segunda opción de compra. Por esta razón, la propagación de la llamada de toro solo tiene sentido cuando el aumento del mercado esperado es modesto con el límite superior de ese aumento algo predecible.