ブルコールスプレッドとは

ブルコールスプレッドは、同じ有効期限の同じ資産での2つのコールオプションを含む投資戦略です。 このアプローチでは、投資家はコールオプションを購入し、近い将来に原資産の現在の価格またはそれに近いストライク価格で株式を購入し、コールオプションを適度に高いストライク価格で販売します。現在の価格。 投資家は、株価が近い将来上昇するだろうと信じるとき、ブルコールスプレッドを使用しますが、それは中程度の範囲に限られます。 ブルコールスプレッドにより、投資家は価格の上昇から利益を得ることができますが、投資のリスクも制限されます。 この戦略を使用する場合、投資家は最大の潜在的損失、損益分岐点、および最大の利益を予測できます。

たとえば、Warbucks Coffeeは現在、1株あたり20ドルで取引されています。 投資家は、翌月のWarbucks Coffeeの株価の上昇を見込んで、20米ドルの行使価格で100株の1コールオプションを購入し、1カ月で300米ドルの支払期限が切れます。 また、25米ドルの行使価格で100株のコールオプションを販売し、100米ドルのプレミアムで1か月以内に期限切れになります。 翌月、Warbucks Coffeeは1株当たり24ドルに上昇します。 ブルコールスプレッドの結果、投資家の利益は200米ドルになります。これは、100株に4米ドルの値上げから最初のオプションの300米ドルの支払いと2番目のオプションの100米ドルのプレミアムを差し引いて計算されます。

ブルコールスプレッドの最大の潜在的損失は、2つのコールオプションに対して投資家が支払ったプレミアムと受け取ったプレミアムの不一致です。 株価が期待どおりに上昇しない場合、オプションは有効期限が切れても価値がなく、投資家はオプションに対して支払った金額を失います。 ブルコールスプレッドの損益分岐点は、コストを100で除算し、取得した値をより低い行使価格に加算することによって決定されます。 この例では、株価が1株あたり22米ドルに上昇したときに損益分岐点が発生します。 この戦略では、株価が22ドルから25ドルの間の値に移動した場合、投資家は利益を上げます。

株価が1株あたり25米ドルを超える値に上昇した場合、ブルコールスプレッドにより利益の可能性が制限されます。 2番目のコールオプションは、下振れリスクを制限しながら、最大利益も制限します。 価格が1株あたり30米ドルに急騰した場合、投資家は最初のオプションで1株あたり10米ドルを獲得し、2番目のオプションで1株あたり5米ドルを失います。 彼はまだ取引で300ドルの利益を得るだろうが、2番目のコールオプションを持っていることで500ドルを失っている。 このため、ブルコールスプレッドは、予想される市場の上昇が緩やかで、その上昇の上限がある程度予測可能な場合にのみ意味をなします。