Co to jest spread Bull Bull?
Spread dla byków to strategia inwestycyjna obejmująca dwie opcje kupna tego samego aktywa z tą samą datą wygaśnięcia. Zgodnie z tym podejściem inwestor kupuje opcję kupna, aby kupić akcje w najbliższej przyszłości za cenę wykonania równą lub zbliżoną do bieżącej ceny instrumentu bazowego i sprzedaje opcję kupna z ceną wykonania, która jest umiarkowanie wyższa niż aktualna cena. Inwestor stosuje spread byka, gdy wierzy, że cena akcji wzrośnie w najbliższej przyszłości, ale tylko w umiarkowanym stopniu. Spread byków pozwala inwestorowi czerpać korzyści ze wzrostu cen, ale także ogranicza ryzyko inwestycji. Korzystając z tej strategii, inwestor może przewidzieć maksymalną potencjalną stratę, swój próg rentowności i maksymalny zysk.
Na przykład Warbucks Coffee kosztuje obecnie 20 USD (USD) za akcję. Inwestor, w oczekiwaniu na wzrost ceny akcji Warbucks Coffee w ciągu następnego miesiąca, kupuje jedną opcję kupna na 100 akcji po cenie wykonania wynoszącej 20 USD z wygaśnięciem w ciągu jednego miesiąca za zapłatą 300 USD. Sprzedaje również opcję kupna 100 akcji po cenie wykonania 25 USD z wygaśnięciem w ciągu jednego miesiąca za premię 100 USD. W ciągu następnego miesiąca kawa Warbucks wzrośnie do 24 USD za akcję. Spread byka daje inwestorowi zysk w wysokości 200 USD, który jest obliczany poprzez pomnożenie 100 udziałów przez wzrost ceny o 4 USD, pomniejszony o kwotę 300 USD za pierwszą opcję plus premię 100 USD otrzymaną za drugą opcję.
Maksymalna potencjalna strata w przypadku spreadu typu bull call to rozbieżność między składkami płaconymi i otrzymywanymi przez inwestora za dwie opcje call. Jeśli cena akcji nie wzrośnie zgodnie z oczekiwaniami, opcje są bezwartościowe po wygaśnięciu, a inwestor traci to, co zapłacił za opcje. Punkt rentowności dla spreadu byka określa się dzieląc koszty przez 100, a następnie dodając uzyskaną wartość do niższej ceny wykonania. W podanym przykładzie próg rentowności występuje, gdy cena akcji wzrosła do 22 USD za akcję. Dzięki tej strategii inwestor osiąga zysk, jeśli cena akcji wzrośnie do dowolnej wartości między 22 USD a 25 USD.
Jeśli cena akcji wzrośnie do wartości większej niż 25 USD za akcję, wówczas spread byków ogranicza potencjał zysku. Druga opcja kupna, choć ogranicza ryzyko spadku, ogranicza również maksymalny zysk. Jeśli cena wzrośnie do 30 USD za akcję, inwestor zyskuje 10 USD za akcję przy pierwszej opcji i traci 5 USD za akcję przy drugiej opcji. Mimo że nadal zarobiłby 300 USD na transakcji, stracił 500 USD, mając drugą opcję kupna. Z tego powodu spread byków ma sens tylko wtedy, gdy oczekiwany wzrost rynku jest niewielki, a górna granica tego wzrostu jest w pewnym stopniu przewidywalna.