O que é uma chamada de touro espalhada?
Um spread de chamada de touros é uma estratégia de investimento que envolve duas opções de compra no mesmo ativo com a mesma data de validade. Nesta abordagem, um investidor compra uma opção de chamada para comprar ações de uma ação em um futuro próximo por um preço de exercício no preço atual ou próximo ao ativo subjacente, e ele vende uma opção de chamada com um preço de ataque moderadamente mais alto que o preço atual. Um investidor usa uma chamada de touros quando acredita que um preço das ações subirá em um futuro próximo, mas apenas em uma extensão moderada. O spread de chamadas de touro permite que o investidor se beneficie do crescimento dos preços, mas também limite o risco do investimento. Ao usar essa estratégia, um investidor pode antecipar sua perda potencial máxima, seu ponto de interrupção e seu lucro máximo.
Por exemplo, o Warbucks Coffee está atualmente negociando a US $ 20 dólares dos EUA (USD) por ação. Um investidor, antecipando um aumento emO preço das ações do café Warbucks no próximo mês, compra uma opção de chamada por 100 ações a um preço de greve de US $ 20 com expiração em um mês para um pagamento de US $ 300. Ele também vende uma opção de chamada para 100 ações a um preço de greve de US $ 25, com vencimento em um mês por um prêmio de US $ 100. Durante o mês seguinte, o Warbucks Coffee sobe para US $ 24 por ação. O spread de chamadas de touros resulta em um lucro de US $ 200 para o investidor, que é calculado multiplicando 100 ações pelo aumento de US $ 4 de US $ 4, menos o pagamento de US $ 300 pela primeira opção mais o prêmio de US $ 100 recebido pela segunda opção.
A perda potencial máxima com um spread de chamada de touros é a discrepância entre os prêmios pagos e recebidos pelo investidor pelas duas opções de compra. Se o preço das ações não aumentar conforme o esperado, as opções não valem nada em vencimento e o investidor perde o que pagou pelas opções. O ponto de interrupção para um spread de chamada de touros é determinado dividindo o COSTS por 100 e, em seguida, adicionando o valor obtido ao preço de ataque mais baixo. No exemplo dado, o ponto de interrupção ocorre quando o preço das ações aumentou para US $ 22 por ação. Com essa estratégia, o investidor obtém lucro se o preço das ações passarem para qualquer valor entre US $ 22 e US $ 25.
Se o preço das ações aumentar para um valor superior a US $ 25 por ação, a chamada de touros limita o potencial de lucro. A segunda opção de chamada, ao mesmo tempo em que limita o risco de desvantagem, também limita o lucro máximo. Se o preço subir para US $ 30 por ação, o investidor ganha US $ 10 por ação com a primeira opção e perde US $ 5 por ação com a segunda opção. Embora ele ainda obtenha um lucro de US $ 300 no acordo, ele perdeu US $ 500 por tendo a segunda opção de chamada. Por esse motivo, a chamada de touros apenas faz sentido quando o aumento do mercado esperado é modesto com o limite superior desse aumento um tanto previsível.