O que é risco de crédito hipotecário?

O risco de crédito hipotecário descreve as conseqüências econômicas mais amplas dos detentores de hipotecas que não pagam seus empréstimos. Na economia moderna, isso pode cobrir uma ampla gama de riscos. Na sua forma mais simples, o risco de crédito hipotecário se refere simplesmente ao risco apresentado a um credor específico em um empréstimo à habitação específico. Em um sentido mais complicado, pode se referir a riscos no mercado de títulos lastreados em hipotecas. No caso mais extremo, pode se referir a riscos para uma economia como um todo.

Há um elemento de risco toda vez que um banco empresta dinheiro a um proprietário. A medida mais simples do risco de crédito hipotecário é o risco de o proprietário não pagar; isso geralmente é avaliado por uma combinação do nível de renda do mutuário, do valor do empréstimo e da classificação de crédito do mutuário, como uma pontuação do FICO. Os bancos geralmente avaliam o risco em um sentido mais sofisticado, levando em consideração o estado do mercado imobiliário, o que afetará quanto dinheiro pode ser recuperado se a hipoteca tiver de ser encerrada.

O acordo simples entre um devedor e um credor não é o único risco de crédito hipotecário. Isso ocorre devido à prática de securitização. Isso envolve bancos levantando dinheiro emitindo títulos lastreados em hipotecas. Estes são produtos financeiros em que a receita, em última análise, decorre dos pagamentos de hipotecas dos clientes, com o risco de que os clientes possam inadimplir e, portanto, a receita não estará lá.

Geralmente, esses produtos envolvem o empacotamento de várias hipotecas em um único pool, dividindo-o entre muitos investidores. Cada investidor, portanto, tem direito a uma pequena proporção da renda de cada hipoteca no pool. A teoria é que isso reduz o risco para os investidores, pois eles têm menos a perder de um devedor individual que deixa de pagar.

Na realidade, existem dois elementos que podem aumentar essa forma de risco de crédito hipotecário. Um é que um fator que afeta a capacidade de pagamento de um detentor de hipoteca, como desemprego ou aumento das taxas de juros, pode ser generalizado, o que significa que muitos detentores de hipoteca são inadimplentes ao mesmo tempo. A outra é que a maneira como as hipotecas são agrupadas pode dificultar a avaliação dos riscos de crédito individuais e, portanto, do nível geral de risco dos títulos garantidos por hipotecas.

Em um contexto mais amplo, isso pode representar um risco de crédito hipotecário para toda a economia. Entre 2007 e 2008, o aumento dos níveis de inadimplência criou problemas financeiros para alguns dos principais bancos quando eles foram forçados a reavaliar ativos, incluindo títulos lastreados em hipotecas. Essa reavaliação fez com que alguns bancos e outras instituições financeiras enfrentassem problemas de liquidez. Enquanto alguns saíram do negócio, outros receberam assistência financeira dos governos nacionais no interesse de manter o sistema bancário como um todo. Isso teve conseqüências para as finanças fiscais e foi responsabilizado pelo agravamento dos déficits públicos.