Vad är hypotekskreditrisk?

Lånekreditrisken beskriver de större ekonomiska konsekvenserna av att inteckningstakare inte betalar tillbaka sina lån. I den moderna ekonomin kan detta täcka ett brett spektrum av risker. I det enklaste avser hypotekskreditrisken helt enkelt risken för en viss långivare på ett specifikt bostadslån. I en mer komplicerad bemärkelse kan det hänvisa till risker på marknaden för säkerhetsskyddade värdepapper. I det yttersta fallet kan det hänvisa till risker för en ekonomi som helhet.

Det finns ett element av risk varje gång en bank lånar ut pengar till en husägare. Det enklaste måttet på hypotekskreditrisken är risken för att husägaren inte betalar tillbaka. detta bedöms vanligtvis genom en kombination av låntagarens inkomstnivå, lånebeloppet och låntagarens kreditbetyg, t.ex. en FICO-poäng. Bankerna kommer vanligtvis att bedöma risken i en mer sofistikerad mening med hänsyn till bostadsmarknadens tillstånd, vilket kommer att påverka hur mycket pengar som kan återvinnas om hypotekslån måste avskärmas.

Det enkla arrangemanget mellan en låntagare och en långivare är dock inte den enda hypotekskreditrisken. Detta beror på utövandet av värdepapperisering. Det handlar om att banker samlar in pengar genom att emittera inteckningssäkrade värdepapper. Det här är finansiella produkter där inkomsterna i slutändan härrör från kundernas återbetalning av inteckning, med den åtföljande risken för att kunderna kan gå ut och därmed kommer inkomsten inte att vara där.

Vanligtvis innebär sådana produkter att flera paketlån förpackas i en enda pool och sedan dela denna pool mellan många investerare. Varje investerare har således rätten till en liten del av inkomsten från varje inteckning i poolen. Teorin är att detta sänker risken för investerare eftersom de har mindre att förlora av att en enskild låntagare har misslyckats.

I verkligheten finns det två element som kan öka denna form av hypotekskreditrisk. Den ena är att en faktor som påverkar en hypotekshavares återbetalningsförmåga, till exempel arbetslöshet eller stigande räntesatser, kan vara utbredd, vilket innebär att många hypoteksinnehavare har en standard på samma gång. Den andra är att hur inteckningar förpackas tillsammans kan göra det svårare att bedöma de enskilda kreditriskerna och därmed den övergripande risknivån för den inteckningssäkrade säkerheten.

I ett större sammanhang kan detta utgöra en hypotekskreditrisk för hela ekonomin. Under 2007 till 2008 skapade stigande standarder för hypotekslån ekonomiska problem för vissa stora banker när de tvingades omvärdera tillgångar inklusive säkerhetskopierade värdepapper. Denna omvärdering fick vissa banker och andra finansiella institut att drabbas av likviditetsproblem. Medan vissa gick ut, fick andra ekonomiskt stöd av nationella regeringar i syfte att upprätthålla banksystemet som helhet. Detta fick konsekvenser för de finansiella finanserna och har skyltats för att förvärra de offentliga underskotten.